KUTXABANK BOLSA EEUU F.I. Informe completo del primer trimestre de 2016

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1 KUTXABANK BOLSA EEUU F.I. Informe completo del primer trimestre de 2016 Nº Registro CNMV: 1992 Gestora: KUTXABANK GESTION, SGIIC, S.A.U. Grupo Gestora: KUTXABANK Auditor: PRICE WATERHOUSE COOPERS Depositario: KUTXABANK, S.A. Grupo Depositario: KUTXABANK Rating Depositario: BBB (Fitch) Fondo por compartimentos: No El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección: Plaza de Euskadi, 5, 27º, Bilbao Bizkaia Teléfono: Correo electrónico: kutxabank.gestion@kutxabankgestion.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 14/01/ POLÍTICA DE INVERÓN Y DIVISA DE DEMINACIÓN Categoría Tipo Fondo: Otros Vocación inversora: Renta Variable Internacional Perfil de riesgo: 5 en una escala del 1 al 7 Descripción general El fondo tendrá, directa o indirectamente a través de IIC, al menos el 75 de la exposición total en activos de renta variable. Al menos el 75 de la exposición a renta variable será en valores de emisores de Estados Unidos, sin predeterminación en cuanto a su capitalización y sector. El resto de la renta variable estará invertido en emisores de países pertenecientes a la OCDE. El resto de la exposición será a activos de renta fija de emisores públicos o privados, incluyendo depósitos e instrumentos del monetario, cotizados o no, que sean líquidos, sin que exista predeterminación respecto a los países o s donde cotizan los valores, rating de las emisiones (o emisores) o duración media de la cartera. La exposición al riesgo de divisa estará entre el 0 y el 100. El Fondo podrá invertir hasta un 10 del patrimonio en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. Operativa en instrumentos derivados El fondo ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de es el método del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2. DATOS ECONÓMICOS 2.1. Datos generales Nº de participaciones , ,74 Nº de partícipes , ,00 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00 Inversión mínima (EUR) 1,00 Fecha Patrimonio fin de período (miles de euros) Valor liquidativo fin del período (EUR) Período del informe El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio efectivamente cobrado Período Acumulada Comisión de gestión Base de cálculo s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total 0,47 0,00 0,47 0,47 0,00 0,47 Patrimonio Comisión de depositario Sistema imputación 7,7060 7,7219 7,8349 7,1025 Período efectivamente cobrado Base de cálculo Acumulada 0,02 0,02 Patrimonio Año 2015 Índice de rotación de la cartera () 0,24 0,10 0,24 2,75

2 Año 2015 Rentabilidad media de la liquidez ( anualizado) 0,01 0,00 0,01 0,01 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles Comportamiento A) Individual Rentabilidad ( sin anualizar) Rentabilidad IIC -0,20-0,20 7,13-7,01-1,81-1,44 10,31 El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Rentabilidades extremas (i) actual Último año Últimos 3 años Fecha Fecha Fecha Rentabilidad mínima () -2, , Rentabilidad máxima () 2, , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo () Volatilidad (ii) de: Valor liquidativo 17,28 17,28 14,31 19,84 10,28 14,83 9,92 Ibex-35 30,58 30,58 20,47 26,19 19,69 21,75 18,45 Letra Tesoro 1 año 0,46 0,46 0,35 0,18 0,28 0,29 0,38 Dow Jones Industrial 21,52 21,52 14,42 20,31 10,29 15,47 10,95 VaR histórico del valor liquidativo (iii) 6,67 6,67 6,00 5,56 4,49 6,00 3,61 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99 en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Gastos ( s / patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) 0,50 0,50 0,51 0,50 0,50 2,01 2,01 1,85 1,76 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10 de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestion sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. Evolución del valor liquidativo. Últimos 5 años Rentabilidad trimestral. Últimos 3 años Último cambio de política de inversión: 29/08/2013 B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad media** Monetario a Corto Plazo 0 0 0,00 Monetario ,03 Renta Fija Euro ,10 Renta Fija Internacional 0 0 0,00 Renta Fija Mixta Euro ,22 Renta Fija Mixta Internacional ,36 Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00 Renta Variable Mixta Internacional ,55 Renta Variable Euro ,23 Renta Variable Internacional ,92 IIC de Gestión Pasiva (1) ,05 Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00 Garantizado de Rendimiento Variable ,16 De Garantía Parcial 0 0 0,00 Retorno Absoluto ,55

3 Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad media** Global ,73 Total fondos ,36 * Medias. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado Distribución del patrimonio al cierre del período (importes en miles de euros) Distribución del patrimonio Fin período actual Importe sobre patrimonio Fin período anterior Importe sobre patrimonio (+) INVERONES FINANCIERAS , ,55 Cartera interior , ,64 Cartera exterior , ,89 Intereses de la cartera de inversión 0 68 inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERIA) , ,13 (+) RESTO , ,31 TOTAL PATRIMONIO , ,00 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización Estado de variación patrimonial sobre patrimonio medio variación Variación del Variación del Variación respecto fin período período acumulada período actual anterior anual anterior PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de euros) (+/-) Suscripciones / reembolsos (neto) -14,69-19,88-14,69-36,54 (-) Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 (+/-) Rendimientos netos -0,67 7,85-0,67-107,31 (+) Rendimientos de gestión -0,10 8,42-0,10-101,00 (+) Intereses 0,00 0,00 0,00-49,25 (+)Dividendos 0,47 0,41 0,47-0,96 (+/-) Resultado en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,01 0,00-132,91 (+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) -3,04 5,73-3,04-145,54 (+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) 2,58 2,09 2,58 6,03 (+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 (+/-) Otros Resultados -0,11 0,18-0,11-151,50 (+/-) Otros Rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,57-0,57-0,57-14,25 (-) Comisión de gestión -0,47-0,48-0,47-15,37 (-) Comisión de depositario -0,02-0,03-0,02-15,36 (-) Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 0,00-9,90 (-) Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00-9,76 (-) Otros gastos repercutidos -0,07-0,06-0,07-5,55 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 854,76 (+) Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 (+) Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 (+) Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 854,76 PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de euros) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período. Descripción de la inversión y emisor Divisa Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 0 0,00 0 0,00 LETRA ESTADO ESPAÑA 0, EUR , ,35 LETRA ESTADO ESPAÑA 0, EUR 0 0, ,29 Total Deuda Publica Cotizada menos de 1 año , ,64 Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,64 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA , ,64 TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 0 0,00 0 0,00 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓTOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERONES FINANCIERAS INTERIOR , ,64 Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Deuda Publica Cotizada menos de 1 año 0 0, ,81 Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 0 0,00 0 0,00 BO ICO 5, EUR 0 0, ,46 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0, ,46 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0, ,27 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0, ,27 ACCIONES CHEMOURS CO/THE W/I USD 30 0, ,01 ACCIONES VISA INC CLASS A SHA USD , ,01 ACCIONES UNITEDHEALTH USD , ,05 ACCIONES TRAVELERS COS INC USD , ,93

4 Descripción de la inversión y emisor Divisa ACCIONES DU PONT (E.I.) DE NE USD , ,73 ACCIONES NIKE INC-CL B USD , ,24 ACCIONES WALT DISNEY CO USD , ,72 ACCIONES GOLDMAN SACHS USD , ,67 ACCIONES BOEING CO USD , ,75 ACCIONES MERCK & CO. INC. USD , ,37 ACCIONES AMERICAN EXPRESS USD , ,80 ACCIONES 3M CO USD , ,91 ACCIONES WALL- MART STORES USD , ,59 ACCIONES CHEVRON CORP USD , ,33 ACCIONES MICROSOFT CORP USD , ,44 ACCIONES JOHNSON & JOHNSON USD , ,66 ACCIONES VERIZON COMMUN USD , ,20 ACCIONES HOME DEPOT INC USD , ,43 ACCIONES UNITED TECHLOG USD , ,49 ACCIONES COCA COLA COMPANY USD , ,11 ACCIONES PFIZER INC USD , ,84 ACCIONES MCDONALD S CORP USD , ,06 ACCIONES PROCTER & GAMBLE USD , ,06 ACCIONES CATERPILLAR INC USD , ,76 ACCIONES APPLE INC USD , ,73 ACCIONES EXXON MOBIL CORP USD , ,02 ACCIONES JPMORGAN CHASE & CO USD , ,71 ACCIONES IBM CORP USD , ,57 ACCIONES INTEL CORP USD , ,89 ACCIONES GENERAL ELECTRIC CO USD , ,81 ACCIONES CISCO SYSTEM INC USD , ,70 TOTAL RV COTIZADA , ,59 TOTAL RV COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE , ,59 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓTOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,86 TOTAL INVERONES FINANCIERAS , ,50 Nota: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (en miles de euros) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido TOTAL DERECHOS 0 IN. S&P500 C/ Fut. FU. S&P500 MINI Inversión DOW JONES Index C/ Fut. FU. E-MINI DOW JONES Inversión Total Subyacente Renta Variable EURO V/ Fut. FU. EURO DOLAR Cobertura Total Subyacente Tipo de Cambio TOTAL OBLIGACIONES Hechos relevantes Objetivo de la inversión a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5 del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X

5 4. Hechos relevantes f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20) X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X c. La gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o prestado valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo X X g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es ,33 euros, suponiendo un 0,07. El importe de las operaciones de venta en las que el depositario ha actuado como comprador es ,31 euros, suponiendo un 0,07. Las comisiones de intermediación percibidas por entidades del grupo han sido de ,67 euros, lo que supone un 0,03. La comisión de depositaria percibida por entidades del grupo ha sido de ,58 euros, lo que supone un 0,02. Ya informado en el Apartado 2 del presente informe. Se han realizado operaciones repetitivas o de escasa relevancia (sometidas a un proceso de autorización simplificado). Nota: El período de las operaciones relacionadas corresponde al del Informe, y los porcentajes se refieren al Patrimonio Medio de la IIC en el periodo de referencia. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. 9. Anexo explicativo del informe periódico Al igual que al final del año pasado, las dudas sobre el crecimiento global siguen presentes, especialmente en un entorno donde los países emergentes continúan presionados, tanto por la incertidumbre china como por el bajo nivel del precio de las materias primas. A nivel de países desarrollados, aunque las perspectivas de crecimiento se están revisando ligeramente a la baja, los datos macroeconómicos conocidos a lo largo del período siguen mostrando cierta fortaleza relativa. Así, en el caso de EE.UU., los datos conocidos muestran cierta mejoría desde el lado industrial, especialmente en los indicadores de confianza. El consumo privado, por otra parte, continúa siendo el motor de su crecimiento, apoyado por una sólida creación de empleo y fuertes ganancias salariales. En Europa, por otra parte, continúa la recuperación económica, aunque a un ritmo más tenue del esperado. Por último, a nivel de bancos centrales, el tono es algo más laxo después de las distintas reuniones habidas en el trimestre. Así, la FED parece avanzar en su política de subidas de tipos a un ritmo más lento del esperado hace unos meses, especialmente por la incertidumbre proveniente de los países emergentes, mientras que el BCE continúa dando pasos en su laxa política monetaria (mayores compras de deuda y nueva reducción de tipos). En cuanto a los s financieros, el trimestre ha tenido dos partes claramente diferenciadas, una primera dominada por la aversión al riesgo, dando continuidad al comportamiento habido a finales del año pasado, y una segunda de recuperación, en respuesta al tono más laxo de los bancos centrales comentado previamente. En términos de cierre de trimestre, a nivel de renta variable, el período ha sido mixto, subiendo los índices S&P 500 (+0,77) y Dow Jones (+1,49), cayendo, en cambio, ligeramente, el índice Nasdaq100 (-2,39). A nivel de renta fija, se ha asistido en el período a una caída generalizada en las rentabilidades de la curva de tipos (33 y 50 pb en los tramos del 2 y 10 años respectivamente). En el caso del dólar, la depreciación sufrida ha sido la nota destacada del período (4,77 y 6,36 frente al euro y yen respectivamente). El fondo ha mantenido a lo largo del trimestre una elevada exposición a renta variable. Dicha exposición se ha materializado, en parte, en valores pertenecientes al S&P 500, con el objetivo de obtener una mayor diversificación de la cartera. En la primera mitad del año, se ha invertido parte de la cartera en el sector financiero, tratando de beneficiarse del ciclo de subidas iniciado por parte de la FED. En cuanto a la exposición de divisa, se ha mantenido en torno al 15 de exposición al dólar. En este período, el fondo ha tenido una bajada en el número de partícipes de 196 y una rentabilidad neta de -0,20, siendo el resultado neto final al cierre del periodo una disminución del patrimonio de miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a miles de euros. La rentabilidad del fondo en el trimestre ha sido claramente inferior al de su índice de referencia. Dos aspectos explican dicha diferencia. Por un lado, la citada inversión en el sector financiero, aspecto que evolucionó de manera desfavorable tras un tono más laxo de la FED, tal como se ha comentado previamente. Por otra parte, la comentada exposición al dólar ha lastrado también el comportamiento del fondo. La rentabilidad del fondo ha sido superior a la de la media de la gestora (-1,36). La diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo. Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en su rentabilidad de un 0,50. El nivel de riesgo, medido por la volatilidad, es a cierre del periodo de 17,28 frente al 21,52 del índice de referencia. Durante el período, no se han producido cambios en la calidad crediticia de la cartera. Durante el periodo, se han empleado instrumentos derivados con el objeto de gestionar de forma más eficaz la cartera, cuyos resultados se reflejan en el Estado de variación patrimonial. El objetivo de las posiciones abiertas en Instrumentos Derivados es ganar exposición a los índices S&P 500 y Dow Jones, y reducir exposición al dólar (el grado de cobertura es del 0,54), siendo su grado de apalancamiento medio del 11, continúa sin un catalizador especial para la renta variable americana. La evolución de los beneficios empresariales y el ciclo de subidas de la FED serán los aspectos a vigilar a lo largo del año. El conjunto de incertidumbres comentados previamente invitan a un posicionamiento de cautela.