Comentario diario de Mercados

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1 martes, 26 de septiembre de 2017 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Información de Mercados Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Link Puntos clave de la sesión anterior La necesidad de nuevos pactos en Alemania, con negociaciones que pueden prolongarse durante meses, provocaba que el euro cediera en torno a un 1% frente a sus principales cruces, con el EUR/USD cayendo hacia 1,1870. Por su parte, la renta fija reaccionaba con flujos de huida a la calidad -Bund alemán caía 5 p.b. hasta el 0,39%-, mientras que en las bolsas europeas el escenario era más tranquilo, con negativos a última hora por las mayores tensiones geopolíticas en Asia. El Ibex 35 se dejaba un 0,9% hasta los ,50 puntos, con correcciones desde primera hora por la situación en Cataluña. Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) IBEX ,50-0,9% Bund 10Y Alemania 0,39% -5,5 DAX ,81 0,0% Spread 10Y ESP-ALE 121,9 6,5 Euro STOXX ,81-0,1% Spread 10Y ITA-ALE 176,7 6,2 FTSE ,29-0,1% Spread 10Y FRA-ALE 29,9 1,9 S&P ,66-0,2% Nivel (% diario) NIKKEI ,19-0,3% EUR/USD 1,1846-0,9% Relevante para hoy Europa. En Francia, Clima empresarial (sep.). EEUU. Confianza del consumidor (sep.) y Ventas de viviendas nuevas (ago.). Comparecencia de Yellen (FED) en Cleveland. Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior Jornada sin rumbo claro en la mayor parte de índices europeos, trasladando a las divisas y a la renta fija las dudas tras los resultados electorales en Alemania. Sin embargo, las palabras del ministro norcoreano de Exteriores, considerando que EEUU le había declarado la guerra, imponía cierto sesgo negativo a las bolsas continentales. El Euro STOXX 50 cedía un 0,1%, con el DAX terminando plano pese a cotizar en verde durante la mayor parte del día. Estas pérdidas eran mayores en el Ibex 35, que se dejaba un 0,9% hasta los ,50 puntos, sufriendo nuevamente por el clima de la tensión en Cataluña. Por sectores, las telecos, farmacéuticas y audiovisuales encabezaban las ganancias, con financieras, aseguradoras y petroleras del lado de los rojos. Estas últimas corregían pese a que el Brent se anotaba un 2,4% y superaba los 58,2 dólares/barril, en máximos de más de dos años, acumulando avances de un 28% en los últimos tres meses. Aun así, el mayor interés de los mercados se centraba en las divisas, con el euro cediendo una figura contra el dólar, desde EUR/USD 1,1970 del viernes hasta 1,1880 ayer por la tarde, después de quedar descartada en Alemania otra gran coalición entre la CDU de Merkel y los socialistas del SPD. Misma inercia en el EUR/GBP, que cedía una figura hasta 0,8790, pese a que el viernes por la noche Moody s degradara desde Aa1 hasta Aa2 el rating de Reino Unido. En este contexto, el IFO alemán de confianza empresarial salía peor de lo previsto en septiembre, cediendo hacia niveles de mayo. No obstante, el instituto destacaba el clima de confianza en la economía alemana en que arrancará la próxima legislatura, pese a considerar que la coalición con Liberales y Verdes sería difícil de conseguir, lo que podría aumentar la incertidumbre ante la posible ausencia de un gobierno durante meses. Por su parte, la deuda pública europea reaccionaba al resultado electoral en Alemania con un movimiento de huida a la calidad. Así, el Bund alemán a 10 años caía 5 p.b. hasta el 0,39% de rentabilidad, mientras que los diferenciales español e italiano ampliaban 6 p.b., hasta los 122 y 177 p.b. respectivamente. Por último, en su comparecencia ante los medios hoy en Dublín, Draghi volvía a mostrar su convencimiento de que la inflación alcanzará el objetivo del 2% con los adecuados estímulos, aunque sus palabras no provocaban reacciones entre los inversores. 2

3 Sesión estadounidense y asiática Sesión bajista ayer en Wall Street entre el mayor escenario de tensión con Corea del Norte y las fuertes correcciones de las tecnológicas. El S&P 500 perdía un 0,2% hasta los 2.496,66 puntos, al igual que el Dow Jones, mientras que el Nasdaq ampliaba las cesiones hasta el 0,88%. El índice VIX de volatilidad subía un 0,7% hasta el 10,2%. Por su lado, el T-Note a 10 años veía disminuir su rentabilidad en torno a 4 p.b., hasta el 2,21%. En Asia, jornada en rojo también. El Nikkei 225 restaba un 0,3%, con el Shanghai cediendo un 0,2% y el Kospi surcoreano un 0,3%. Las Actas del Banco de Japón reflejaban sus dudas sobre la evolución futura de la inflación, aunque destacaba su estabilidad en los últimos meses, por lo que a medio plazo podría mantener una tendencia alcista que acercara los precios al consumo al objetivo del 2%. Adicionalmente, el primer ministro nipón, Shinzo Abe, convocaba elecciones anticipadas para el 22 de octubre, con el objetivo de revalidar su mayoría absoluta ante la debilidad de la oposición. Claves para hoy Para este martes la referencia más destacada será la confianza del consumidor en EEUU según la Conference Board, donde se prevé una ligera corrección para septiembre. Asimismo, en EEUU también veremos las ventas de viviendas nuevas de agosto, mientras que en Francia será el turno del clima empresarial de este mes. En otro orden de asuntos, esta tarde la presidenta de la FED, Janet Yellen, hablará sobre política monetaria en Cleveland.. De momento, los futuros de renta variable continentales arrancan este martes con un leve sesgo negativo. El EUR/USD cede hacia 1,1850. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 3522,0-0,14% 161,8-0,09% 1, ,03% 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años IBEX ,50-0,9% Alemania -0,72% -0,31% 0,39% Euro STOXX ,81-0,1% España -0,24% 0,27% 1,61% DAX ,81 0,0% Italia -0,12% 0,85% 2,16% CAC ,13-0,3% Francia -0,58% -0,21% 0,69% FTSE MIB ,57-0,6% EEUU 1,43% 1,84% 2,22% PSI ,09 0,1% FTSE ,29-0,1% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) S&P ,66-0,2% ESP-ALE 121,9 6,5 NIKKEI ,19-0,3% ITA-ALE 176,7 6,2 Shanghai Composite 3.338,82-0,1% FRA-ALE 29,9 1,9 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,359% 0,7 EUR/USD 1,1846-0,9% Euribor Semana -0,379% 0,1 EUR/JPY 132,36-1,1% Euribor 3 meses -0,329% 0,0 EUR/GBP 0,8797-0,6% Euribor Año -0,171% 0,0 EUR/CHF 1,1449-1,1% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M Dic 17-0,325% -0,5 Brent ($/barril) 59,0 3,8% Euribor 3M Mar 18-0,310% -0,5 Oro ($/onza) 1.310,2 1,0% Euribor 3M Jun 18-0,295% -1,0 Aluminio ($/TM) 2.148,0-0,5% Euribor 3M Sep 18-0,260% -1,0 Cobre ($/TM) 6.450,0-0,1% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Clima empresarial Septiembre Francia 08: Confianza del consumidor Septiembre EEUU 16:00 120,0 122,9 Ventas de viviendas nuevas Agosto EEUU 16:00 3,3% -9,4% i.m. 4

5 Nivel del Ibex 35 Nivel del Ibex 35 Ibex 35 Eur o STOXX 50 Ibex 35 Eur o STOXX 50 España España It alia It alia Franci Franci a a Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX 50 Nivel Euro STOXX 50 Fuente: Reuters Ibex Euro STOXX 50 Ibex 3 5 Euro ST OXX Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia 1,1600 1,2200 1,2000 1,1400 1,1800 Evolución EUR/USD Evolución EUR/USD 1,1500 1,1600 1,1200 1,1400 1,1000 1,1200 1,1000 1,1000 1,0800 1,0800 1,0500 1,0600 1,0600 1,0400 1,0000 1,0400 1, Fuente: Fuente: Reuters Reuters 5

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