Comentario diario de Mercados

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1 viernes, 07 de julio de 2017 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Información de Mercados Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Link Puntos clave de la sesión anterior Las Actas del BCE sorprendían a los inversores por la discusión sobre la retirada de los estímulos monetarios, provocando que el EUR/USD regresara a por encima de 1,1400 y la deuda pública experimentara fuertes ventas. En EEUU, la encuesta ADP de empleo privado salía peor de lo esperado, favoreciendo la apreciación del euro frente al billete verde. En las bolsas continentales dominaban los rojos, aunque a última hora se moderaban las correcciones. El Ibex 35 cedía un 0,2% hasta los ,40 puntos. Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) IBEX ,40-0,2% Bund 10Y Alemania 0,56% 9,9 DAX ,25-0,6% Spread 10Y ESP-ALE 110,4 3,6 Euro STOXX ,06-0,5% Spread 10Y ITA-ALE 169,6 4,0 S&P ,28-0,4% Spread 10Y FRA-ALE 35,5 1,1 NIKKEI ,09-0,3% Nivel (% diario) Shanghai Composite 3.212,67 0,0% EUR/USD 1,1422 0,6% Relevante para hoy Europa. En Alemania, Francia, España y Reino Unido, Producción industrial (may.). EEUU. Creación neta de empleo no agrícola -payrolls- (jun.) y Tasa de desempleo (jun.). Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior Las Actas del BCE adquirían ayer inesperadamente el protagonismo de la sesión, tras admitir que en su última reunión habían estudiado retirar su compromiso acerca de mantener el actual quantitative easing, aunque finalmente decidieran no hacerlo hasta observar un mayor avance de la inflación de la Eurozona. Sin embargo, el mensaje fue suficiente para ampliar los negativos en los que había arrancado la renta variable, además de propulsar al euro y fomentar las ventas en la renta fija. El Ibex 35 terminaba el día restando un 0,2% hasta los ,40 puntos después de la remontada de última hora, con las principales plazas europeas corrigiendo de manera similar. Por su parte, la moneda única avanzaba en torno a un 0,3-0,5% frente a sus principales cruces. El EUR/USD se acercaba en torno a 1,1400 tras comenzar el jueves sobre 1,1330, apoyándose también en el mal dato de la encuesta ADP de empleo privado en EEUU, mientras que el EUR/GBP repuntaba hasta 0,8800. Respecto a las divisas refugio la tónica era similar: el EUR/JPY subía hasta las cercanías de 129,00 y el EUR/CHF hacía lo propio hasta 1,1000. Aunque quizás la deuda pública se veía más afectada por las Actas del BCE, ignorando por completo las palabras de Praet ayer, cuando señalaba que la política expansiva del BCE debía permanecer hasta lograr resultados. Nada de eso, pues las ventas se imponían claramente. El tipo del Bund alemán a 10 años subía 10 p.b. hasta el 0,56% de rentabilidad, alcanzando otro máximo en año y medio. Los diferenciales español e italiano ampliando 4 p.b., hasta los 110 y 170 p.b. respectivamente. Adicionalmente, los tipos descontados por los futuros de Euribor 3M repuntaban entre 3 y 8 p.b. en las referencias que van desde 2019 hasta En el fondo macro del día, la ya comentada encuesta ADP de empleo privado en EEUU tenía un resultado peor de lo previsto, con solo nuevas contrataciones en junio vs. 185k esperadas. Por su lado, las peticiones semanales del subsidio de desempleo volvían a publicar un buen dato, pese a ser la tercera semana consecutiva en que estas suben, mientras que el ISM no manufacturero ponía la nota positiva subiendo más de lo estimado en junio, logrando uno de sus mejores registros en los dos últimos años. 2

3 Sesión estadounidense y asiática Las fuertes caídas del petróleo a última hora de ayer (Brent sobre 47,50 dólares) precipitaban las correcciones en las bolsas estadounidenses, con sus principales índices cediendo en torno al 1%. El índice VIX alcanzaba su mayor nivel en dos meses, hasta el 12,54%. Por su parte, los tipos de la deuda se contagiaban ligeramente de las ventas europeas, con la referencia a 10 años subiendo 4 p.b. hasta el 2,38%. En la jornada asiática de madrugada, los rojos también se imponían. El Nikkei 225 restaba un 0,5% mientras que el Shanghai Composite se mueve plano a pocos minutos del cierre. Claves para hoy El dato más relevante de este semana serán las esperadas referencias estadounidenses de empleo relativas a junio. Este viernes se publican los payrolls, donde el consenso prevé un ligero rebote tras el mal resultado de mayo y pese a una encuesta ADP ayer inferior a lo previsto. Respecto a la tasa de desempleo, no se prevén variaciones sobre el actual nivel del 4,3%. Del resto del día, estaremos atentos a varias referencias de producción industrial en Europa -Francia, España y Reino Unido-, después de que en Alemania se acabe de dar a conocer un avance del 1,2% i.m. en mayo (vs. +0,3% previsto). Por último, este viernes comienza la cumbre del G-20 en Hamburgo, Alemania. Por ahora, los futuros de renta variable europea cotizan planos. El EUR/USD se sitúa sobre 1,1415. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 3453,0 +0,03% 160,7 +0,09% 1,1416-0,05% 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años IBEX ,40-0,2% Alemania -0,59% -0,17% 0,56% Euro STOXX ,06-0,5% España -0,20% 0,40% 1,67% DAX ,25-0,6% Italia -0,13% 0,91% 2,26% CAC ,40-0,5% Francia -0,49% 0,01% 0,92% FTSE MIB ,19 0,7% EEUU 1,41% 1,94% 2,37% PSI ,10-0,7% FTSE ,28-0,4% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) S&P ,75-0,9% ESP-ALE 110,4 3,6 NIKKEI ,09-0,3% ITA-ALE 169,6 4,0 Shanghai Composite 3.212,67 0,0% FRA-ALE 35,5 1,1 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,357% 0,0 EUR/USD 1,1422 0,6% Euribor Semana -0,379% 0,0 EUR/JPY 129,32 0,6% Euribor 3 meses -0,330% 0,1 EUR/GBP 0,8804 0,3% Euribor Año -0,161% -0,1 EUR/CHF 1,097 0,3% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M Jun ,000% 0,0 Brent ($/barril) 48,1 0,7% Euribor 3M Sep 17-0,325% -0,5 Oro ($/onza) 1.224,7-0,1% Euribor 3M Dic 17-0,295% 0,0 Aluminio ($/TM) 1.944,0 0,8% Euribor 3M Mar 18-0,255% 0,5 Cobre ($/TM) 5.851,0 0,2% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Producción industrial Mayo Francia 08:45 0,3% -0,5% i.m. Producción industrial Mayo España 09:00 2,0% 0,7% i.a. Producción manufacturera Mayo Reino Unido 10:30 0,5% 0,2% i.m. Creación neta de empleo no agrícola Junio EEUU 14:30 179k 138k Tasa de desempleo Junio EEUU 14:30 4,3% 4,3% 4

5 Nivel del Ibex 35 Nivel del Ibex 35 Ibex Euro STOXX España It alia Francia España It alia Francia Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX 50 Nivel Euro STOXX 50 Fuente: Reuters Ibex 35 Ibex 35 Euro STOXX Euro 50 STOXX 50 Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia 1,1600 1,2000 1,1400 1,1400 Evolución EUR/USD Evolución EUR/USD 1,1200 1,1500 1,1200 1,1000 1,1000 1,1000 1,0800 1,0800 1,0600 1,0500 1,0600 1,0400 1,0400 1,0000 1, Fuente: Fuente: Reuters Reuters 5

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