La gran diferencia es que en lugar de la habitual comparación vertical en el tiempo, ENFOQUE USUAL (PERIODO POST, VS. PERIODO PRE) Empresa

Transcripción

1 Consecuencias de la privaización, en érminos de Bienesar Social: ENFOQUE BANCO MUNDIAL / OXFORD: GALAL, JONES, TANDON, VOGELSANG: Welfare consequences of selling public enerprises, OUP for World Bank, 1994 Una inerpreación* en forma de noas (*) : Joaquim Vergés La gran diferencia es que en lugar de la habiual comparación verical en el iempo, ENFOQUE USUAL (PERIODO POST, VS. PERIODO PRE) Indicadores iempo (años) Economía Secor Empresa r, m, BE, IPG, IPPT, COMPARACIÓN - 1 0, privaización + 1 precios? calidad? úlimo período para el que se dispone de daos (Fuene: elaboración propia)

2 Consecuencias de la privaización, en érminos de Bienesar Social. los auores proponen una comparación horizonal, para un deerminado conjuno de años, de cifras correspondienes a dos escenarios: el real (se llevó a cabo la privaización de la empresa), y el conrafacual (suponiendo que no se hubiese llevado a cabo la empresa): ENFOQUE BANCO MUNDIAL / OXFORD (GALAL, JONES, TANDON, VOGELSANG) Indicadores iempo (años) Economía Secor Empresa rabajad., salarios, precios r, m, BE, IPG, IPPT, Proyección privaización - 1 rabajadores, salarios, precios. ESCENARIO REAL + 1 ESCENARIO CONTRA-FACTUAL + 2. COMPARACIÓN úlimo período para el que se dispone de daos ESTIMACIÓN ESTIMACIÓN año n (Fuene: elaboración propia) Joaquim Vergés, Deparamen Economia de l Empresa, UAB (versión Febrer 2007) 2

3 Consecuencias de la privaización, en érminos de Bienesar Social El modelo de cálculo (una inerpreación)* (*) Los auores no realizan propiamene una exposición sisemáica del modelo de cálculo, sino más bien lo hacen en forma de concepos generales, compleados con soluciones de cálculo ad hoc según los casos que van considerando. Pero del conjuno del libro puede deducirse que el modelo podría ser el siguiene (elaboración propia): Z = Impore de la ransacción; B = Beneficios de la empresa (anes de impuesos); = iempo (año;, primer año después de la privaización); n = año fuuro que se oma como horizone para la evaluación; i = asa del impueso sobre beneficios; P = precio de vena del oupu de la empresa; q = canidad vendida/suminisrada de dicho oupu; ; EC = Excedene del Consumidor; T = número de rabajadores implicados; S = Salario medio; VA[.] Indica, suma de los valores acuales. Superíndice [. ],indica:valor correspondiene en el escenario conrafacual (sin superíndice: valor correspondiene al escenario real). Agenes Incremeno en su beneficio/uilidad ESTADO, en ano que prop. Z - = n [ ] (1-i) PROPIETARIOS DE LA EMPRESA nacionales Los nuevos propiearios exranjeros = n VA B VA[ B ] (1-i) - Z Neo: Valor acual del Δ B(despues de impueso) = ( = n [ ] = n - [ ] ) (1-i) = ΔB(d.i.) VA B VA B ESTADO, como al Valor acual de Δ RECAUDACIÓN IMPUESTO S/ BENEFICIOS = = n ΔI = i [ ] = n VA [ ] B VA B = 1 = 1 ( P P) ) q q 2 CLIENTES ΔEC = q + ; = n ΔEC=VA [ΔEC ] TRABAJADORES = n Δ MS = (T S) - (T S ) ; ΔMS=VA [ΔMS ] COMPETIDORES nacionales Δ Beneficios de los compeidores (ΔBC ) = n exranjeros ΔBC = VA [ΔBC ] Joaquim Vergés, Deparamen Economia de l Empresa, UAB (versión Febrer 2007) 3

4 Consecuencias de la privaización, en érminos de Bienesar Social Δ BIENESTAR SOCIAL = Δ B(d.i.) + Δ I + Δ EC + Δ MS + Δ BC Meodología: Valoración de las diferencias en nivel de bienesar Información real a uilizar: Beneficios (anes de impuesos) de la empresa, hasa el úlimo año, 'a', para el que se dispone de daos (los 'x' años previos a la privaización que se omen, más los años poseriores disponibles = hasa año 'a'). nº de rabajadores empleados, ídem. salario medio pagado, ídem. precios medios aplicados a los clienes, ídem. Indicadores relevanes del Secor al que perenece la empresa Indicadores relevanes de la coyunura económica general que condicionan la acividad de la empresa Información a esimar: I: para el escenario conrafacual (para cada año, desde el siguiene a la privaización hasa el año 'a' anerior) Ingresos (canidades precio); Coses de Personal (rabajadores salario medio); Reso de los coses; Beneficios. Indicadores relevanes del Secor al que perenece la empresa Indicadores relevanes de la coyunura económica general que condicionan la acividad de la empresa II: Proyecciones para el periodo, año 'a' / año 'n', del escenario real III: Ídem, para el escenario conra-facual. Joaquim Vergés, Deparamen Economia de l Empresa, UAB (versión Febrer 2007) 4

5 Consecuencias de la privaización, en érminos de Bienesar Social 3) Apliación al caso de Teléfonos de México, (según el cap. 19 del libro comenado aquí) La secuencia de la aplicación efecuada: El conexo: Privaización en siuación de monopolio, + regulación (de precios y de servicio) Los daos reales (anes de la privaización, y después= 1 año) Precios y beneficios, Coses uniarios Indicador de Producividad Toal Recaudación fiscal: impuesos indirecos, direcos; la ransacción de vena. Qué hubiese ocurrido i ocurriría de no haber privaizado (escenario conrafacual) Hipóesis s/ Precios: EST.: [priv] > [conr] Hipó. S/ recaudación fiscal: (?) (no Imp. indir.) Hipóesis s/ Demanda o Oupu oal: (=) Hipó. s/ coses uni: EST.:[priv]= 15% ; [conr]= 5% Diferencia en los respecivos agregados de nivel de bienesar Resulados de la evaluación (Ver abla 19.6 y figura 19.7, en páginas ) Joaquim Vergés, Deparamen Economia de l Empresa, UAB (versión Febrer 2007) 5

6 Consecuencias de la privaización, en érminos de Bienesar Social Complemeno / Resumen 7.4 ESTUDIOS EVALUANDO EL IMPACTO DE LA PRIVATIZACIÓN DE UNA EMPRESA DETERMINADA, EN TÉRMINOS DE BIENESTAR SOCIAL (ANÁLISIS COSTE-BENEFICIO). (= considerando no solo el impaco sobre los resulados de la empresa, sino ambién las repercusiones sobre el conjuno de la sociedad) El planeamieno de Galal/Jones/Tandon/Vogelsang, Welfare consequences of selling public enerprises, 1994, Oxford Universiy Press, for World Bank. Repercusiones económicas de la privaización de una empresa, sobre: La propia empresa/sus propiearios nacionales, (los Beneficios de) Agenes económicos de oros países: propiearios/accionisas de la empresa (los Beneficios de). La adminisración pública (las cuenas de), + Los rabajadores (las renas de), + Los usuarios/clienes (el excedene del consumidor de), + Las empresas compeidoras del propio país (los Beneficios de), + 1) El enfoque El planeamieno general: comparación 'horizonal' enre el ESCENARIO REAL con el ESCENARIO CONTRA-FACTUAL El escenario real (se ha privaizado la empresa).- = Daos conocidos para el periodo ranscurrido, + proyecciones para el fuuro. El escenario conrafacual (si la empresa no se hubiese privaizado).- = Daos esimados para el periodo ranscurrido, + proyecciones para el periodo fuuro. Cálculo de la diferencia en el valor moneario del Bienesar Social de los agenes económicos afecados, enre escenario real y escenario conrafacual. Joaquim Vergés, Deparamen Economia de l Empresa, UAB (versión Febrer 2007) 6

7 Consecuencias de la privaización, en érminos de Bienesar Social Ineviablemene, ese enfoque implica basarse mayoriariamene en supuesos para llevar a cabo proyecciones del ipo Teniendo en cuena las series hisóricas de daos desde varios años anes de la privaización (periodo A) hasa varios años después (periodo P), cual hubiese sido la producividad, el cose medio, el volumen de acividad, los precios; el Beneficio,...) en cada año del periodo P si -en lugar de haberse privaizado la empresahubiese seguido como EP? Por ora pare, el enfoque asume implíciamene el supueso de que la uilidad marginal del dinero es igual para odo el mundo (lieralmene, ya que enran en ese enfoque, como agenes económicos afecados, hasa los posibles compradores exranjeros de acciones de la empresa); pues a eso equivale el sumar algebraicamene beneficios de la empresa, sueldos, dividendos, impuesos, y excedene de los consumidores. Joaquim Vergés, Deparamen Economia de l Empresa, UAB (versión Febrer 2007) 7

8 Consecuencias de la privaización, en érminos de Bienesar Social 2) Variables, y Cálculos Valoración de las variables indicaivas del Bienesar Social para cada grupo de agenes económicos, para cada año, para cada escenario. Suma de los 'valores acuales' (a un deerminado ipo de inerés) de las cifras anuales aneriores, para cada escenerario. Deerminación de las diferencias enre las respecivas sumas para odo el periodo: [año 1 (despues de la privaización), año n (el año fuuro que se oma como horizone para la evaluación del impaco de la privaización)]. en la erminología de los auores (simplificada): ΔW = ΔS + Δπ + ΔL + ΔC ΔS = Incremeno en el excedene de los consumidores. Δπ = Incremeno en los beneficios de la empresa (= en el bienesar de los propiearios de la misma) ΔL = Incremeno en el bienesar (renas) de los rabajadores ΔC = Incremeno en el beneficio de las empresas compeidoras (en el bienesar de los propiearios de las mismas) Joaquim Vergés, Deparamen Economia de l Empresa, UAB (versión Febrer 2007) 8