MICROFUNDAMENTOS DE LA DEMANDA DE DINERO

Transcripción

1 MICROFUNDAMENTOS DE LA DEMANDA DE DINERO Fundaentos icoeconóicos del dineo: coo vaiale agegada, deivada del análisis de conducta optiizadoa del consuido sujeta a su esticción pesupuestaia. En este escenaio los icofundaentos de la deanda de dineo se asan en un análisis intetepoal, supone que los individuos toan sus decisiones en un hoizonte de tiepo. Cóo deteinan las failias sus decisiones de deanda de dineo a lo lago del tiepo?

2 SUUESTOS: ecados: ienes y cédito agente: failias Mecado de ienes: Copa-venta de poductos a un deteinado pecio, : cantidad de dineo: soles po unidad de ien: intecaio t: unidades onetaias que peiten ealiza el intecaio Mecado de cédito: iden/conceden péstaos : costo/endiiento;, equivalente paa todos los onos estaista ecie un ono al concede un péstao t : núeo de onos en soles de una failia en el peiodo t t- : copa de onos en el peiodo anteio y vencen en el siguiente peiodo t t- : pago de inteeses que ecie el pestaista: es deci, t- > B t : TOTAL DE BONOS DE LA ECONOMIA EN SU CONJUNTO, B t = s: vaiación neta de la tenencia de onos de una failia, s = t t- S: AHORRO DE TODA LA ECONOMIA EN SU CONJUNTO, S = B t B t- =

3 ** aos ecados son pefectaente copetitivos aos expesados en la isa unidad onetaia EN LA ECONOMIA HAY UN ROCESO DE RODUCCION: γ t : NIVEL DE RODUCTO l t : CANTIDAD DE TRABAJO si d =, : valo eal de una unidad onetaia y t, ES EL NIVEL GENERAL DE RECIOS MEDIDO EN SOLES OR UNIDAD DE BIEN f ( t : intecaio: unidades onetaias en téinos eales

4 El total de activos a nivel failia: t : stock de dineo t : stock de onos t t TOTAL DE ACTIVOS AGREGADOS: M t + B t = M t dado que B t = la cantidad de dineo en ciculación es la cantidad total de activos financieos

5 Antes, asui el ecado de dineo ediante copotaientos agegados de la deanda de dineo y de otas vaiales, el avance de la teoía econóica ha peitido enlaza los fenóenos onetaios al copotaiento de los agentes. El individuo se enfenta a una decisión acional: consui y tene dineo paa otos efectos, esta decisión se ealiza en divesos peíodos, de odo que este es un odelo intetepoal de deanda de ienes y de dineo. ROBLEMA DEL INDIVIDUO: axiiza utilidad: ax U = U ( C t, C t+, C t+.c t+n st: esticción pesupuestaia intetepoal, RI: FUENTES = USOS

6 y t + t- + t- + t- = c t + t + t y t + (+ t- + t- = c t + t + t pie peiodo: y + (+ + = c + + segundo peiodo: y + (+ + = c + + c y (

7 este, hallado en el peiodo eeplaza peiodo : ** en esta seie intetepoal, añadi un peiodo, despeja : y + (+ + = c + + eeplaza en la ecuación ** ( ( y c c y ( ( ( ( ( ( c c y y ( y c y c c c y y

8 en téinos eales, dividi ente : supone que los y i = c i, Ұ i, adeás, que la failia: no heeda activos ni tapoco ecie deudas = ; Y, que la failia no deja heencias ni deja deudas = c c c y y y c c c y y y

9 adeás, agega el últio téino, otenido del peiodo 4 : factoizando,,,, ; po ejeplo, en el caso de : continua:,... la expesión se esue en: son los inteeses que dejan de ganase po tene dineo líquido en luga de posee onos ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (

10 si las tenencias eales de dineo son iguales: / = / = /, facto coún: /, entonces: en el líite:,, po tanto: : expesa que, la difeencia de las fuentes de fondos enos los usos, depende de la difeencia ente los saldos onetaios eales iniciales y los saldos eales que planea tene un individuo en los peiodos futuos es la difeencia de los saldos onetaios eales iniciales enos la suatoia de los valoes actuales de los inteeses pedidos, donde,, son las tenencias eales de dineo... ( ( ( ( (...

11 si: significa que el efecto neto es ceo, si los agentes planean antene saldos eales onetaios constantes si: las fuentes de fondos son ayoes que sus usos. o tanto, el consuo seá ayo en los difeentes peiodos.