ECO-06 INTEGRACION ESPACIAL DEL MERCADO ESPAÑOL DEL ACEITE DE OLIVA PURO

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1 ECO-06 INTEGRACION ESPACIAL DEL MERCADO ESPAÑOL DEL ACEITE DE OLIVA PURO J.A. Roldá Casas ; R. Dios-Palomares 2 ; T. Lleó del Olmo 3 Deparameo de Esadísica, Uiversidad de Córdoba, España. marocaj@uco.es 2 Grupo de Eficiecia y Producividad EFIUCO, Uiversidad de Córdoba, España madipar@uco.es Deparameo de Esadísica, Uiversidad de Córdoba, España. Foro Ecoómico y Social RESUMEN E ese rabajo se corasa la eficiecia del mercado español del aceie de oliva puro a ravés del cumplimieo de la Ley de Precio Úico (LPU), cosiderado las zoas que, para ese produco, defie el Miiserio de Agriculura, Pesca y Alimeació (MAPA). Dicho corase se lleva a cabo desde el efoque de la eoría de la coiegració, a parir de las series de precios que, para cada zoa, facilia el MAPA (eero 987- marzo 200). La meodología aplicada os lleva a la acepació del cumplimieo de la Ley de Precio Úico e el espacio cosiuido por odas las zoas meos Caarias y Norese. Eso sigifica que los precios de las zoas de ese espacio se diferecia úicamee e los coses de raspore lo que permie hablar de u úico precio represeaivo e el mercado que defie dicho espacio. Por ao, se puede esablecer la eficiecia del mercado del aceie de oliva e las zoas espaciales defiidas por el MAPA, co la excepció de Caarias.y Norese. INTRODUCCIÓN El ierés que presea el mercado del aceie de oliva es cosiderable ao por la icidecia que iee el olivar e la agriculura española, como por los úlimas egociacioes llevadas a cabo e la Políica Agraria Comuiaria. La repercusió que puede eer sobre el comporamieo de los precios dicha políica hace que hoy día sea u ema de oal acualidad. E el ámbio ieracioal, hay que señalar que la producció de aceie de oliva se ecuera e período de expasió e el mudo. Como es coocido, los pricipales producores so países pereeciees a la Uió Europea (España, Ialia, Grecia y Porugal) y, e mucha meor caidad, el Magreb (siedo Túez, Turquía y Marruecos, por ese orde, los primeros producores). Si embargo, la demada reside fudamealmee e la zoa producora (regió medierráea), siedo, dero de la UE, Ialia el pricipal comprador y los abasecedores España y Grecia, fudamealmee. E España el olivar cubre 2,3 milloes de hecáreas. E Adalucía ocupa u ercio de su superficie agraria úil, sobrepasado,3 milloes de ha., dedicadas e su mayor pare a aceiua de almazara y a solo ha. a aceiua de mesa (Jaé, Córdoba y Graada so las provicias que dedica mayor úmero de ha. al olivar de almazara). Las produccioes del olivar supoe ere el 0 y el 20% de la producció fial agraria adaluza. Esa gra oscilació se explica por el carácer vecero de las produccioes de aceiua, que deermia aleracia ere años e que se produce bueas y malas cosechas, derivádose aálogos excesos y déficis de ofera de aceie. E cualquier caso, la producció adaluza alcaza más de la cuara pare del cojuo mudial y el 80% del oal de España. Durae la década de los seea, e Adalucía se susiuyó olivar por cereales y girasol. Si embargo, e los úlimos años, la aperura de mercados, juo co la repercusió de la políica agraria comuiaria, ha dado lugar a que se haya iverido la edecia, de modo que, acualmee, el culivo se ecuera e clara expasió, e derimeo, sobre odo, de erreos dedicados a los cereales y al viñedo. Todo lo aerior poe de maifieso o solo la imporacia del aceie de oliva e España, sio el hecho de que se pueda cosiderar a la comuidad adaluza como puo de referecia e el mercado español del aceie de oliva. Por ello, y dado el carácer ielásico del precio del aceie de oliva y oros facores esabilizadores de precios como la ierveció de la PAC e los úlimos años, resula de gra ierés aalizar el comporamieo de dicho precio e las disias regioes españolas, así como la posible relació exisee. Así, el objeivo geeral de ese rabajo es corasar la eficiecia del mercado español del aceie de oliva puro a ravés del

2 cumplimieo de la Ley de Precio Úico, cosiderado las zoas defiidas por el Miiserio de Agriculura, Pesca y Alimeació (MAPA). Ese objeivo geeral se alcaza por medio de los siguiees objeivos específicos: aalizar el comporamieo de las series de precios de aceie de oliva puro e las zoas del MAPA; deermiar el grado de iegració de las series; esudiar las relacioes de equilibrio a largo plazo ere las series mediae la esimació de relacioes de coiegració; y corasar el cumplimieo de la Ley de Precio Úico. LEY DE PRECIO ÚNICO Y COINTEGRACION Ardei (989) eucia la Ley de Precio Úico (e adelae LPU) de la forma siguiee: el arbiraje ieracioal e mercados eficiees implica que, para u bie homogéeo, asumiedo que o hay coses de raspore i obsáculos al comercio, los precios e dos mercados diferees, expresados e ua moeda comú, esá relacioados de acuerdo co la expresió P = EP = P () i j * j dode P i y P j so los precios e el mercado i y j, respecivamee, y E es la asa de cambio. Lo aerior se puede geeralizar a mercados, e cuyo caso se verificaría βipi = u = 0, co βi = 0 (2) (supoemos que odos los precios esá expresados e la misma moeda). Esa es la Ley de Precio Úico (LPU) e seido esrico, que implica la perfeca iegració de los mercados, es decir, esaríamos ae u úico mercado e el que los precios se deermia simuláeamee, y las diferecias ere ellos se debería úicamee a los coses de rasacció. E oras palabras, el precio del bie, expresado e ua moeda comú, debería ser el mismo e odos los mercados, ua vez realizados los ajuses ecesarios e relació a los coses de rasacció. Esa formulació de la LPU se basa e supuesos muy rígidos que habiualmee o se da e la prácica. Segú Sexo, Klig y Carma (99), el icumplimieo de la LPU puede aribuirse a algua(s) de las siguiees circusacias: ) Iexisecia de u arbiraje de los precios del bie e cuesió. Se suele dar e mercados co ua fuere ierveció pública. 2) Arbiraje imperfeco, debido, fudamealmee, a la exisecia de barreras al comercio, sisemas de iformació icomplea o a la aversió al riesgo. 3) Compeecia imperfeca ere los mercados compromeidos e el comercio del bie. E esos casos, se produce ua rasmisió icomplea de las variacioes de u precio a oros, provocado desviacioes de los precios respeco a los valores de equilibrio, sobre odo a coro plazo. Esa rasmisió imperfeca de la iformació puede ocasioar disorsioes e las decisioes que sobre producció y comercializació se ome sobre el bie e cuesió, dado lugar a ua asigació de recursos y raslado de producos o eficiee (Sajuá y Gil, 998). Los iveles de imperfecció del arbiraje y de descoocimieo de los coses de rasacció dará lugar a diferees grados de iegració del mercado, e fució del cual, será coveiee acuar de ua forma u ora. Así, si el grado de iegració es débil, es muy probable que las desviacioes co respeco al equilibrio sea de carácer permaee, por lo que es acosejable la adopció de políicas ecamiadas, por ejemplo, a mejorar el servicio de raspore y las vías de comuicació o a fomear sisemas de iformació de precios y a elimiar obsáculos al comercio (Sajuá y Gil, 998). E cambio, u grado de iegració elevado es idicaivo de que los mercados so globalmee eficiees, o solo de forma iera sio ambié desde el puo de visa de sus posibles ierrelacioes. Esa eficiecia global se raducirá e ua respuesa de los precios ae variacioes e alguo de ellos, los cuales se igualará a largo plazo, de forma que las desviacioes co respeco a la siuació de equilibrio se puede cosiderar rasiorias. E ese caso, se asume que exise u arbiraje perfeco a largo plazo. Si e los mercados circula la misma moeda, lógicamee E =. E cambio, si e cada mercado circula ua moeda diferee, hay que expresar ambas series de precios e la misma moeda. La asa de cambio E os permie expresar u precio e la uidades moearias del oro, siedo su mejor esimador (e el seido de míima variaza e isesgadez) la asa de cambio observada (Baffes, 99). 2

3 Lo aerior es la LPU eedida como ua relació de equilibrio a largo plazo, dode se admie que, a coro plazo, se produzca desviacioes co respeco a la relació de equilibrio () (ó (2)) de carácer rasiorio. Esa ierpreació más flexible permie hablar de u equilibrio diámico, pues posibilia ajuses diámicos a coro plazo ere los precios. E esos casos, es deseable que dichas desviacioes esé próximas a cero, de forma que se habla de equilibrio a largo plazo cuado e (2) u sea u proceso iegrado de orde 0 (I(0)). Cuado o sea u I(0), por ejemplo u I(), u deambulará alrededor del valor cero y o se podrá hablar de equilibrio a largo plazo. Lo ieresae de ese efoque es que, basádoos e la eoría de la coiegració, es aplicable, icluso, e los casos e los que las series P i so o esacioarias. Así, segú esablece Egle y Grager (987), si dado u vecor Z de variables P, P,, P, cada ua iegrada de orde d, exise u 2 vecor de parámeros ß al que ßZ ~ I(d - b), se dice que las variables so coiegradas de orde (d, b), siedo ß el vecor de coiegració. Pues bie, e el caso paricular e el que d = b, la combiació lieal de variables coiegradas es ua serie esacioaria (I(0)), admiiédose eoces que exise ua relació de equilibrio a largo plazo ere dichas variables. Por ao, la LPU a largo plazo para series de precios iegradas del mismo orde se puede corasar verificado si la serie coeficiees β,, u e (2) es I(0) bajo la codició β so los parámeros de la relació a largo plazo. β = 0. E ese coexo, los Diversos auores ha desarrollado méodos para corasar la LPU disiguiedo ere el coro y el largo plazo, que uiliza el cocepo de coiegració. Cocreamee, se basa e la idea de que series iegradas de orde que esé coiegradas, iee ua represeació de correcció de error k Z =?Z + G Z + e para k = 2, e ~NII(0, S ) (3) k i i la cual permie separar las relacioes a coro plazo de las relacioes a largo plazo 2. E efeco, supoiedo que ere las series que cosiuye Z exise r < relacioes de coiegració, se iee que el rago de la mariz? es igual a r y segú el eorema de represeació de Grager (Egle y Grager, 987) esa mariz se puede expresar e la forma? = aß, siedo a y ß marices de orde r. E ese coexo, la mariz ß verifica ßZ ~ I(0), siedo las r columas de dicha mariz los r vecores de coiegració. Por ao, el modelo de correcció de error (3) icorpora la relació a largo plazo exisee ere las variables e cuesió (a ravés de la mariz ßZ ) y los desequilibrios que se produce a coro plazo, siedo los elemeos de la mariz a los coeficiees de ajuse, pues mide la velocidad co la que cada variable se ajusa a la relació de equilibrio. Desaca dos procedimieos basados e el modelo (3) para cosrasar la LPU: el propueso por Egle y Grager (987) y el de Johase (988). La diferecia fudameal ere los dos es que el primero solo coempla la exisecia de ua sola relació de coiegració ere las series implicadas e el esudio, mieras que el segudo cosidera la posibilidad de hasa - vecores de coiegració. METODOLOGÍA Para alcazar los objeivos específicos fijados e la iroducció, se ha seguido el procedimieo que se dealla a coiuació. Daos Para esudiar la iegració espacial del mercado del aceie de oliva puro e España, se uiliza daos que ha sido faciliados por el MAPA. So series de precios mesuales desde eero de 987 hasa mayo de 200 e cada ua de las ocho zoas e las que el MAPA divide al mercado español del aceie. Esas zoas so las siguiees: Adalucía, Casilla-Leó, Cero-Sur (Madrid, Casilla-La Macha y Exremadura), Levae (Valecia y Murcia), Norese (Caaluña, Aragó y Baleares), Nore (País Vasco, Navarra, Caabria y La Rioja), Noroese (Galicia y Asurias) y Caarias. Se raa de u precio medio poderado e euros/liro. La elecció de las zoas esá codicioada por la propia fuee, por lo que para osoros cada ua de ellas es u mercado. i 2 El modelo (3) puede icluir compoees deermiisas: érmio idepediee, edecias deermiisas, variables arificiales que raa de recoger la posible presecia de esacioalidad, ec. 3

4 Aálisis descripivo de las series de precios Previo al corase de la LPU, se realizará u esudio descripivo de las diferees series de precios. Cocreamee, se preseará u gráfico que recoja la evolució de las disias series a lo largo del período cosiderado, y se calculará alguas medidas descripivas. Corase de la LPU Se corasa la LPU e el mercado español del aceie de oliva puro, e el marco de la eoría de la coiegració. Cocreamee, el corase se lleva a cabo disiguiedo ere el coro y el largo plazo, y eiedo e cuea la posibilidad de la exisecia de más de ua relació de coiegració ere las series de precios implicadas e el esudio. Por ao, segú lo expueso e la secció 2, el corase de la LPU que se aplica cosa de res fases, las cuales deallamos a coiuació.. Orde de iegració de las series de precios Las series ecoómicas, si so iegradas, lo habiual es que sea de orde, por lo que es muy probable que base co u corase de raíz uiaria. Así, sobre cada serie de precios se realiza el corase de raíz uiaria aplicado el procedimieo propueso por Said y Dickey (984) (habiualmee coocido como es ADF), el cual se basa e la esimació MCO del modelo 3 k µ + β + ρpi ( ) + φ i ( Pi ( j) Pi ( j ) ) e, j= P i = + e IID(0, 2 σ ) (4) Por úlimo, se uilizará el corase de Ljug-Box para corasar si los residuos de los modelos fialmee esimados iee auocorrelació. 2. Relacioes a largo plazo (coiegració) Si las series resula ser iegradas del mismo orde, procedemos a corasar el úmero r de relacioes de coiegració (o rago de la mariz ß) exisees ere dichas series. Para ello, se uiliza el corase de la raza propueso por Johase (988) cuyo esadísico se obiee de la esimació por máxima verosimiliud del modelo (3). Pueso que el valor de k es descoocido e (3), para eviar que los residuos de la esimació presee auocorrelació se oma como valor de dicho parámero aquél que miimiza el crierio de iformació de Akaike. De la esimació máximo verosímil de (3) se obiee las esimacioes de los r vecores de coiegració, lo cual permie esimar las ecuacioes de la relació a largo plazo exisee ere las series aalizadas. No obsae, previo a esa especificació hay que corasar la ierveció de las diferees series e la relació a largo plazo. Así, se admie la relevacia de ua serie P e la relació a largo plazo si se rechaza la hipóesis (3). i H 0 : β ij = 0, j =,, r (5) la cual se corasa mediae u es basado e la razó de verosimiliud cosruido a parir del modelo 3. Corase de la LPU E el coexo del modelo (3) el cumplimieo de la LPU se correspode co el hecho de que la suma de los parámeros de cada ua de las relacioes de coiegració sea igual a cero. Por ao, si las series de precios aalizadas so coiegradas de orde (, ) exisiedo r < relacioes de coiegració ere ellas, la hipóesis (ula) H 0 : βij = 0 para cada j =,..., r, represea el cumplimieo de la LPU. Esa hipóesis se corasa e base al correspodiee esadísico de la razó de verosimiliud que se cosruye a parir de la esimació máximo verosímil de (3). 3 Como k es descoocido se elegirá como valor de dicho parámero aquél que miimice el crierio de iformació de Akaike. 4

5 RESULTADOS Aálisis descripivo El gráfico recoge la evolució del precio medio del aceie de oliva puro e cada ua de las zoas defiidas por el MAPA durae el período eero 987-marzo 200. Como se puede observar, odas las series de precios presea u comporamieo muy similar, si bie la serie de Caarias evolucioa sobre u ivel disio que el reso. Gráfico : Evolució del precio medio del aceie de oliva puro (eero 987-marzo de 200) 4,5 4 3,5 3 2,5 2,5 0,5 0 ee-87 ee-88 ee-89 ee-90 ee-9 ee-92 ee-93 ee-94 ee-95 ee-96 ee-97 ee-98 ee-99 ee-00 ee-0 ANDALUCIA CANARIAS CASTLEON CENTROSUR LEVANTE NORESTE NOROESTE NORTE Fuee: Elaboració propia a parir de los daos del MAPA Ese comporamieo uiforme vuelve a quedar de maifieso e la abla, pues e ella se revela que las series de precios (excepo Caarias) oma, aproximadamee, los mismos valores e cuao a medidas descripivas se refiere. Así, por ejemplo, el precio medio durae el período cosiderado oscila ere los 2. /l de Adalucía y los 2.2 /l de Norese, co la excepció de Caarias dode la media alcaza u valor de.9 /l. Tabla : Medidas descripivas del precio del aceie de oliva puro e cada zoa (eero 987-marzo 200) Adalucía Nore Noroese Norese Levae Cas-Leó Cerosur Caarias Media Mediaa Máximo Míimo Desv. Típica Observacioes Fuee: Elaboració propia Si eemos e cuea que Adalucía es la pricipal producora y que e las demás zoas, gra pare del aceie de oliva cosumido procede de esa comuidad, puede exrañar que odas las series de precios ome valores similares, pues cabría esperar que cuao más alejada esé la zoa cosumidora de la regió adaluza, mayor debe ser el precio del aceie, sobre odo por los coses de raspore. Icluso e Caarias, el precio llega a ser iferior e varios meses. No obsae, esa siuació esá jusificada por el hecho de que el precio del aceie de oliva esá muy poliizado por la PAC, que co el procedimieo de la ierveció ejerce ua regulació del precio míimo que resrige la liberad de movimieo del precio e fució de la ofera. 5

6 Por oro lado, el gráfico muesra como el precio del aceie e odas las zoas comezó a crecer a pricipios de 994, alcazado su valor máximo, e cada mercado, a mediados de 996. La razó de ese aumeo del precio del aceie e ese período esuvo moivada por las dramáicas sequías padecidas e el rieio , que propiciaro cosechas muy coras, especialmee la de la campaña 95/96. Eso hecho, uido a la dismiució comuiaria de la ayuda (apeas 20 peseas por liro), provocaro la escasez del produco e los mercados y el icremeo desorbiado del precio del aceie de oliva, co el cosiguiee abaraamieo de los susiuivos. A parir de mediados de 996 el precio comezó a bajar, y parece volver a los iveles aeriores a 994. No obsae, cuado el precio empieza a dismiuir, hay u momeo, oviembre de 996, dode la bajada es cosiderable, volviedo, e el mes siguiee, a valores próximos a los del mes de ocubre. Eso puede ser debido a la especulació provocada por la subida especacular del precio durae los meses aeriores. La previsió de ua buea cosecha e esa campaña, provocó la ecesidad de poer a la vea el aceie almaceado, co lo que se produjo ua drásica bajada del precio de mercado. Corase de la LPU. Orde de iegració de las series de precios El gráfico os muesra uas series de precios que deambula alrededor de u ivel si mosrar ua edecia, creciee o decreciee, persisee. Ese comporamieo es ípico de series esacioarias e media y co edecia e variaza (raíz uiaria), es decir, de series iegradas de orde (Roldá, 2000, p. 45). Tabla 2: Corases de raíz uiaria Pi AIC k Reardos Valor calculado sigificaivos del esadísico Decisió Adalucía y Raíz Caarias y Raíz Casilla-Leó Raíz Cero-Sur Raíz Levae y Raíz Norese Raíz Noroese Raíz Nore Raíz Regioes de acepació para T = 00: (-2.24,.64) al 5%, (-.95,.29) al 0% (Fuller,996) Para cofirmar esa impresió visual, sobre cada serie de precios se ha aplicado el es de raíz uiaria descrio e la secció a parir de los resulados de la esimació MCO del modelo (4) e el que se omie los elemeos deermiisas dado que la series evolucioa sobre u mismo ivel si mosrar igú ipo de edecia persisee. La abla 2 recoge, para cada serie, los resulados más relevaes de la esimació de dicho modelo (valor del crierio de Akaike, úmero de reardos k del érmio P al que coduce dicho crierio, los reardos que fialmee resula relevaes y el valor calculado del esadísico del corase) y la coclusió acerca de la presecia o o de raíz uiaria, e base al corase aplicado. Segú esos resulados, se cocluye que odas las series de precios cosideradas so iegradas de orde. Por oro lado, los valores calculados del esadísico del es de Ljug-Box 4 implica el o rechazo de la hipóesis ula de ausecia de auocorrelació e igú caso. 2. Relacioes a largo plazo ere las series de precios E el aálisis de coiegració se excluye la serie correspodiee a los precios e Caarias por varias razoes. E primer lugar, el comporamieo de esa serie, como se observa e el gráfico, difiere del reso de las zoas MAPA, pues evolucioa a disio ivel que el reso de las series. Esa diferecia puede deberse a las caracerísicas especiales de Caarias, ales como su siuació geográfica o la poca relevacia de su producció de aceie de oliva. A pesar de odo, se realizó el aálisis icluyedo esa variable e el modelo y se obuviero resulados ada cocluyees. Por odo lo dicho, el esudio esimará las relacioes a largo plazo ere las series de precios de las zoas defiidas por el MAPA, excepo la de Caarias. Para deermiar el úmero de relacioes de coiegració se aplica el corase de la raza comeado e la secció Dicho corase se llevó a cabo omado 5 k = 5 y = 7 e el modelo (3) e el que se decidió o i 4 El lecor puede soliciar a los auores los resulados de ese es. 5 Se ha repeido el es co diferee úmero de reardos y se ha elegido aquél que miimizaba el valor del crierio de iformació de Akaike. 6

7 icluir compoees deermiisas por la misma razó esgrimida e la secció para el modelo (4). Los resulados del corase bajo esas codicioes se recoge e la abla 3, los cuales permie cocluir, co u ivel de sigificació del 5%, que exise res relacioes de coiegració. Tabla 3: Corase de coiegració de Johase (k = 5) N Relacioes de coiegració Esadísico de la raza Valor críico al 5% Nigua* Al meos * Al meos 2* Al meos Al meos Al meos Al meos (*) idica rechazo de la hipóesis ula al 5%. Valores críicos proporcioados por el programa E-Views 4. Se esudia la relevacia de cada serie de precios e la relació a largo plazo mediae el corase de ulidad sobre sus correspodiees coeficiees, β ij, e cada ecuació de coiegració. Los valores calculados del esadísico del corase para cada ua de las siee series icluidas e el modelo, y sus probabilidades límie, se presea e la abla 4. Los resulados os idica que la zoa Norese o es sigificaiva al 5%, por lo que se la excluye de la relació a largo plazo. Tabla 4: Corase de sigificació idividual de cada serie e la relació a largo plazo Adalucía Cero-Sur Casilla-Leó Levae Norese Noroese Nore VCE p-valor 0.002* * * * * 0.000* VCE.: valor calculado del esadísico del corase. Valor críico (5%): χ 2 (3) = 7,8. (*) idica rechazo de la hipóesis ula (5) al 5% A coiuació se vuelve a esimar el modelo (3) (maeiedo r = 3) si icluir la zoa Norese y se corasa de uevo la relevacia de cada serie e la relació a largo plazo. Los resulados de esos corases se presea e la abla 5, los cuales permie cocluir que odas las variables so sigificaivas al 5%, es decir, ierviee e las ecuacioes de coiegració. Tabla 5: Corase de sigificació idividual de cada serie e la relació a largo plazo Adalucía Cero-Sur Casilla-Leó Levae Noroese Nore VCE p-valor * * * 0.06* 0.005* * VCE.: valor calculado del esadísico del corase. Valor críico (5%): χ 2 (3) = 7,8. (*) idica rechazo de la hipóesis ula (5) al 5% Fialmee, de la esimació máximo verosímil del modelo (3) se iee las ecuacioes (ormalizadas) de la relació a largo plazo: P = P P P Adalucia Levae Noroese Nore P = P.30848P P Cero-Sur Levae Noroese Nore P = P P P Casilla-Leo Levae Noroese Nore Todas las series icluidas e las ecuacioes de coiegració so exógeas, pudiédose despejar uas e fució de las demás, si implicar ua depedecia. 3. Corase de la LPU Ua vez esimados los vecores de coiegració, se esudia el cumplimieo de la LPU ere las variables icluidas fialmee e el modelo (3). Para ello, se esudia si es admisible que la suma de los coeficiees de coiegració e cada ecuació de coiegració sea cero, es decir, se corasa la hipóesis ula H 0 : para cada j =,..., r = 3. El valor calculado del esadísico para ese corase es de (p-valor = ), 6 β ij = 0 7

8 iferior a 7,8 (valor críico del corase al 5%), por lo que se acepa la hipóesis ula al 5%, eso es, se admie el cumplimieo de la Ley de Precio Úico. CONCLUSIONES E ese rabajo se esudia la iegració del mercado español del aceie de oliva puro, mediae la corasació la Ley de Precio Úico e dicho mercado. Durae el período cosiderado (eero 987-marzo 200), las series de precios de aceie de oliva e cada ua de las zoas esablecidas por el MAPA presea u comporamieo muy similar, si bie la de Caarias se mueve e u ivel disio (iferior). Eso es debido a que el secor del aceie de oliva esá muy poliizado por la PAC. De ese comporamieo desaca la fuere subida que se produce a parir de 994 y que se prologa hasa el verao de 996. Ese icremeo de los precios esuvo moivado por el gra desceso de ofera que provocaro las sequías que se padeciero sucesivamee a parir de 993. A parir de 996 se produce ua brusca bajada provocada por ua gra acumulació de socks que fuero puesos e el mercado al prever produccioes cosiderables e la campaña siguiee. Todas las series de precios aalizadas so iegradas de orde (I()). Para el esudio de coiegració se prescidió de la serie de Caarias por su comporamieo a diferee al reso de series, ecorádose res relacioes de coiegració ere esas úlimas, las cuales deermia la relació a largo plazo ere ellas, resulado o sigificaiva la serie de la zoa Norese. Fialmee, se acepa la Ley de Precio Úico e el espacio cosiuido por odas las zoas meos Caarias y Norese. Eso sigifica que los precios de las zoas de ese espacio se diferecia úicamee e los coses de raspore lo que permie hablar de u úico precio represeaivo e el mercado que defie dicho espacio. Por ao, se puede esablecer la eficiecia del mercado del aceie de oliva e las zoas espaciales defiidas por el MAPA, co la excepció de Caarias.y Norese. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS. Ardei, P.G. (989), Does he law of oe price really hold for commodiy prices?, America Joural of Agriculural Ecoomics, Vol. 7, Baffes, J. (99), Some furher evidece o he Law of Oe Price: The Law of Oe Price sill holds, America Joural of Agriculural Ecoomics, 73, Dickey, D.A. ad Fuller, W.A. (98), Likelihood Raio Saisics for Auoregressive Time Series Wih a Ui Roo, Ecoomerica, 49, Egle, R.F. ad Grager, C.W. J. (987), Co-iegraio ad error correcio: represeaio, esimaio ad esig. Ecoomerica, 55, Fuller, W.A, (996), Iroducio o Saisical Time Series Aalysis, Secod Ediio, New York: Joh Wiley. 6. Johase, S. (988), Saisical aalysis of coiegraio vecors, Joural of Ecoomic Dyamics ad Corol, 2, Roldá, J.A. (2000), Aálisis sobre la deecció de raíces uiarias desde la perspeciva de la o similaridad. Esudio de iegració e mercado del aceie de oliva, Tesis docoral, Uiversidad de Córdoba. 8. Said, S.E. ad Dickey, D.A. (984), Tesig for ui roos i auoregressive-movig average models of ukow order. Biomerika, 7, Sajuá, A.I. y Gil.Roig, J.M. (998), Aálisis de las relacioes de precios agrarios mediae la ideificació del espacio de coiegració. Ua aplicació al secor ovio comuiario, III Cogreso Nacioal de Ecoomía Agraria, Lleida, Sexo, R.J.; Klig, C.L. ad Carma, H.F. (99), Marke iegraio, efficiecy of arbirage, ad imperfec compeiio: mehodology ad applicaio o US Celery, America Joural of Agriculural Ecoomics, 73,