METODOLOGÍA PARA LA ESTIMACIÓN DEL SALDO DE LOS FONDOS OBLIGATORIOS DE PENSIONES Y CAPITALIZACIÓN LABORAL
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- Ana Belén Morales Godoy
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1 Deparameno de Esudios Especiales y Valoración de Riesgo Noa écnica N 1 NT METODOLOGÍA PARA LA ESTIMACIÓN DEL SALDO DE LOS FONDOS OBLIGATORIOS DE PENSIONES Y CAPITALIZACIÓN LABORAL Tomás Soley Pérez Febrero del 2002 Clasificación JEL: G230 Clave: Pensiones, Pensiones Cosa Rica Las ideas represenadas en ese documeno son responsabilidad de los auores y no necesariamene represenan la opinión de la Superinendencia de Pensiones.
2 TABLA DE CONTENIDOS I. INTRODUCCIÓN... 3 II. ESTIMACIÓN RÉGIMEN OBLIGATORIO DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS... 4 A. Apore periódico mensual bruo... 5 B. Apore periódico mensual neo... 5 C. Apore periódico anual... 5 D. Pensión... 6 E. Rendimieno...6 III. ESTIMACIÓN FONDOS DE CAPITALIZACIÓN LABORAL... 7 A. Apore periódico mensual bruo... 8 B. Apore periódico mensual neo... 8 C. Reiro... 8 D. Traslado... 9 E. Rendimieno...9 IV. ANEXO: PROYECCIÓN DE LOS FONDOS OBLIGATORIOS DE PENSIONES Y CAPITALIZACIÓN LABORAL A. Supuesos de proyección B. Resulados
3 I. INTRODUCCIÓN El régimen obligaorio de pensiones complemenarias genera un flujo permanene de recursos hacia las enidades auorizadas para su adminisración. Hasa ahora el régimen complemenario se había alimenado de un régimen volunario cuya capacidad de acumulación había demosrado ser muy limiada. Para la Superinendencia de Pensiones, las enidades adminisradas y los esudios del ema es muy imporane conar con proyecciones de los recursos adminisrados en un coneo de mediano plazo. Un primer esfuerzo se enrega en esa noa écnica donde se eplica a grandes rasgos la meodología de cálculo y las principales hipóesis de esimación. El régimen complemenario obligaorio se alimena de cuaro apores con diferene frecuencia: Apore periódico mensual: o El 1,5% de los salarios que se deposian cada mes en la cuena individual; Apore periódico anual: o El 1,25% de los salarios de los afiliados, correspondiene al 1% del ahorro obligaorio y el 50% del apore paronal al Banco Popular, que se rasladan con un rezago de 18 meses a la cuena de los rabajadores; o Un 1,5% de los salarios que provienen del Fondo de Capialización Laboral. Esos recursos se acumulan y rasladan al régimen obligaorio de pensiones en forma anual; Por su lado, el Fondo de Capialización Laboral se alimena de un apore periódico mensual del 3%. Una vez al año enfrena salidas del fondo equivalenes a la miad de los apores. Además, cada cinco años, o al romperse la relación laboral, el fondo acumulado por el rabajador es liquidado. El régimen volunario esa afeco a la disciplina del afiliado de cumplir con sus apores periódicos. En esa aproimación no se incorporó ninguna hipóesis acuarial para ajusar evenos de invalidez o moralidad de los afiliados. Se espera en una próima enrega revisar la meodología a fin de mejorar las esimaciones. De igual manera se preende, mediane la eperiencia de los primeros años, esablecer la dinámica del Fondo de Capialización Laboral. 3
4 II. ESTIMACIÓN RÉGIMEN OBLIGATORIO DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS Las proyecciones de los fondos adminisrados en el Régimen de Pensiones Obligaorias fueron esimadas a parir de las cohores de edades simples de la población económicamene aciva (PEA) y según la disribución por seo. El saldo de pensiones obligaorias en un deerminado periodo del grupo de edad será igual a la suma del saldo acumulado el periodo anerior, los apores que se hagan en el periodo, los rendimienos obenidos en el año, ano del saldo acumulado como de los apores recibidos en el periodo, menos las salidas de recursos del fondo por el pago de pensiones, incluido el rendimieno que se deja de recibir por esos reiros. A saber: (1) SaldoROPC 1 = APn ( 1 R ) Pensión ( 1 + R / 2 ) + AF ( 1 + R / 2 ) + SaldoROPC 1 + ( 1 + R / 2 ) Donde: SaldoROPC = saldo del fondo del Régimen Obligaorio de Pensiones Complemenarias del grupo de edad en el periodo. Ecuación (1) APn 1+ R / 2) = apore periódico mensual, neo de comisión sobre apore, del grupo de ( edad en el periodo, muliplicado por uno más el rendimieno neo medio del periodo. Ecuación (4) y (5) AF ( 1 + R / 2 ) = apores periódico anual al régimen de pensiones complemenarias del grupo de edad para el periodo, muliplicado por uno más el rendimieno neo medio del periodo. Ecuación (6) Pensión ( 1 + R / 2 ) = pensiones oorgadas al grupo de edad en el periodo, muliplicado por uno más el rendimieno neo medio del periodo, que se dejará de recibir. Ecuación (7) Por lo ano el flujo anual del fondo de pensiones esaría dado por los siguienes movimienos: (2) Flujo = APn + AF + Re n dim ieno Pensión Donde: Flujo = Flujo del saldo del fondo de Pensiones Obligaorias en el periodo para el grupo de edad. Ecuación (2) APn = Apore periódico mensual al fondo de pensiones complemenarias, neo de comisiones, para el periodo del grupo de edad. Ecuación (4) y (5) 4
5 AF = Apore periódico anual al fondo de pensiones complemenarias en el periodo del grupo de edad. Ecuación (6) Pensión = Pensiones pagadas al grupo en el periodo. Ecuación (7) Re n dimieno = Rendimieno neo del fondo del grupo para el periodo. Ecuación (8) Por su lado, el número de aporanes acivos se esima omando las proyecciones de la Población Económicamene Aciva (PEA), un supueso de PEA asalariada, asa de desempleo y % de la pea asalariada que efecivamene coiza al régimen. (3) Aporanes %PEAasalar iada * (1 asadesemp leo)* %coizane s* PEA = El dao esimado de aporanes permie alcanzar los apores que hace cada grupo al fondo y el reso de los flujos. La esimación de los apores se basa en el número de aporanes esimados para cada grupo de edad, un supueso del salario medio mensual para cada grupo de edad y seo. La hipóesis salarial más simple es aquella que no disingue por grupo de edad o género. En esa ocasión fue ese el supueso uilizado. Además, el número de rabajadores aporanes en cada grupo y periodo fueron proyecados de acuerdo con el número de personas esimado en cada grupo de la PEA, la asa de desempleo, el porcenaje de la población laboral que esá asalariada y el porcenaje de asalariados que coizan. A. Apore periódico mensual bruo Los apores periódicos mensuales corresponden a las coizaciones ordinarias de cada periodo a la cuena individual por un 1,50% del salario. Dado que no odos los rabajadores coizan los doce meses del año, pues algunos rabajadores no rabajan de manera coninua y eisen problemas de morosidad, se hace un supueso del número promedio de cuoas que se hacen en el año. Por lo ano, el mono de los apores de cada periodo esaría dado por el número de aporanes en ese periodo, el salario promedio, el porcenaje de coización sobre el salario (1,50%) y el número de cuoas que hace un rabajador en un año, en promedio. (4) APb = ( NumeroApor an e * Salario Pr omedio* NumeroCuoas* 1.50%) B. Apore periódico mensual neo El apore periódico neo es el apore periódico bruo menos la comisión que se cobre sobre los apores: (5) APn = ( Apor an es * Salario *# Cuoas *1.50%) * (1 ComisiónAp ore ) C. Apore periódico anual Los apores periódicos anuales corresponden a los raslados que se hacen una vez al año al fondo de pensiones obligaorias provenienes del Banco Popular y de Desarrollo Comunal, es decir, 5
6 el 1,25% del ahorro obligaorio y apore paronal coizado dieciocho meses anes, así como el raslado anual del 50% de lo aporado el año anerior al Fondo de Capialización Laboral. El cálculo del raslado proveniene del Banco Popular y de Desarrollo Comunal corresponde al 1,25% del salario promedio coizado por los aporanes de un deerminado grupo de edad dos años anes. El apore anual proveniene del Fondo de Capialización Laboral se esima como el 50% del porcenaje de coización a dicho fondo muliplicado por los aporanes de cada grupo de edad, el período anerior, por el salario promedio mensual y los meses que se esima se coizan en ese año. Dado que eise una gradualidad para ajusarse al apore señalado por la ley, se aplico a oda la esimación la gradualidad máima permiida: en el año 2001 el porcenaje de apore fue de 0,5% del salario, para el 2002 es de un 1% y en el 2003 se complea la asa de coización en un 1,5%. Sobre esos raslados no se cobra comisión sobre apores. (6) AF = NumeroApor an e * Salario Pr omedio * NumeroCuoas * 1,25% NúmeroApor an es 1 * Salario Pr omedio 1 * NumeroCuoas 1 * (0.5%,1%,1.5%) 1 1 D. Pensión Para el cálculo de la salida de recursos del fondo por el disfrue de los beneficios se supone que odo afiliado que se reira escoge la opción de reiro programado. La esimación por los pagos de pensión resula de aplicar una anualidad al saldo acumulado en el fondo un año anes de pensionarse. El plazo de la anualidad esá dado por la esperanza de vida de ese grupo de edad al momeno de pensionarse. 1 (7) Pensión = Anualidad( SaldoROPC, R, EVida ) 1 E. Rendimieno El rendimieno del fondo en el periodo para el grupo esaría dado por la asa de rendimieno que genere en ese periodo (R ) sobre los apores mensuales, anuales y el saldo acumulado en el fondo en el periodo anerior, menos el rendimieno que se deja de percibir por la salida de recursos del fondo o pago de pensiones. (8) Re n dim ieno = APn ( R / 2 ) + AF ( R / 2 ) + SaldoROPC 1 ( R ) 1 Pensión ( R / 2 ) 6
7 III. ESTIMACIÓN FONDOS DE CAPITALIZACIÓN LABORAL Los saldos de los Fondos de Capialización Laboral son esimados de forma similar a los de pensiones obligaorias, para cohores de edad de la PEA y según la disribución por seo. El saldo de los Fondos de Capialización Laboral para el grupo de edad para el periodo será la suma del saldo acumulado el periodo anerior, los apores o coizaciones neas hechas en el periodo, los rendimienos obenidos en el periodo menos los reiros, ya sea por raslado de fondos al Régimen de Pensiones Obligaorias o por el reiro que pueden hacer los rabajadores cada cinco años de esos recursos (9) SaldoFCL = APn ( 1 + R / 2 ) + SaldoFCL 1 1 ( 1 + R ) Re iro ( 1 + R / 2 ) Traslado ( 1 + R / 2 ) Donde: SaldoFCL = saldo de los Fondos de Capialización Laboral del grupo de edad en el periodo. Ecuación (9) APn ( 1 + R / 2 ) = apore periódico mensual neo de comisión sobre apore, del grupo de edad en el periodo, por uno más el rendimieno neo medio del periodo. Ecuación (11) y (12) Re iro ( 1 + R / 2 ) = reiros que hacen los rabajadores de la cohore, cada cinco años, de los fondos acumulados hasa el periodo anerior, muliplicado por uno más el rendimieno neo medio del periodo. Ecuación (13) Traslado ( 1 + R / 2 ) = raslado, al Régimen de Pensiones Obligaorias, del 50% de los apores periódicos mensuales del periodo anerior muliplicado por el rendimieno neo medio del periodo, que se dejará de recibir. Ecuación (14) Por lo ano el flujo anual de los Fondos de Capialización Laboral esaría dado por los siguienes movimienos: (10) Flujo APn Re n dim ieno Re iro Traslado = + Donde: Flujo = Flujo del saldo Fondo de Capialización Laboral en el periodo para el grupo de edad. Ecuación (10) APn = Apore periódico mensual neo al Fondo de Capialización Laboral, neo de comisiones, para el periodo del grupo de edad. Ecuación (11) y (12) 7
8 Re iro = Reiro de recursos por pare del rabajador de los Fondos de Capialización Laboral del grupo de edad en el periodo. Ecuación (13) Traslado = raslado, al Régimen de Pensiones Obligaorias, del 50% de los apores periódicos mensuales del periodo anerior muliplicado por el rendimieno neo medio del periodo, que se dejará de recibir. Ecuación (14) Re n dimieno = Rendimieno neo del fondo del grupo para el periodo. Ecuación (15) La esimación de los aporanes se obiene con idénico procedimieno que en el Régimen de Pensiones Complemenarias. Las varianes en la proyección de cada uno de los flujos se describen seguidamene: A. Apore periódico mensual bruo El apore periódico mensual bruo corresponde a las coizaciones ordinarias que hacen en cada periodo los rabajadores al fondo en relación con su salario. El porcenaje de apore a capialización laboral aumena gradualmene de un 1% en el 2001 hasa un 3% del salario en el El mono de los apores de cada periodo esaría dado por el número de aporanes en ese periodo, el salario promedio, el porcenaje de coización sobre el salario (1% en el 2001, 2% en el 2002 y 3% a parir del 2003) y el número de cuoas que hace un rabajador en un año, en promedio. (11) APb ( NumeroApor an e * Salario Pr omedio * NumeroCuo as * (1%,2%,3%)) = B. Apore periódico mensual neo El apore periódico mensual neo es el apore periódico bruo menos la comisión que se cobre sobre los apores, de esar esablecida esa: (12) APn NumeroApor an es = ( * Salario Pr omedio* NumeroCuoas* (1%,2%,3%) * ( 1 ComisiónApore ) C. Reiro Según lo dispone la Ley de Proección al Trabajador los rabajadores pueden reirar, a parir del año 2006, cada cinco años los recursos acumulados en el Fondo de Capialización Laboral. Además, cada vez que un rabajador concluye su relación laboral con un parón iene derecho a soliciar el 50% de los apores de su cuena de capialización individual y los rendimienos acumulados. E saldo debe rasladarse a la cuena individual de pensiones complemenarias. Se esima ese reiro como un porcenaje (r%) del fondo acumulado 1. 1 Acerca de ese ema aún no se iene ninguna evidencia del comporamieno de esos reiros, pues iniciarán hasa el 2006, únicamene de los reiros por cesación de la relación laboral.. 8
9 (13) Reiro = r% * FCL 1 1 D. Traslado Los raslados corresponden a la salida anual, hacia el fondo de pensiones obligaorias, del 50% de los recursos aporados el año previo al fondo de capialización laboral. El raslado equivaldría a pare del apore fijo descrio para los fondos de pensiones obligaorias, considerando la gradualidad para llegar al 3% de coización (14) Traslado = Apor an es 1 1 * Salario 1 1 *# Cuoas 1 * (0.5%,1%,1.5%) E. Rendimieno El rendimieno neo del fondo en el periodo para el grupo esaría dado por el rendimieno neo de comisiones que genere en ese periodo (R ) el saldo acumulado el periodo anerior y los apores al fondo, menos el rendimieno que se deja de recibir por las salidas de recursos del fondo, ya sea por el reiro que pueden hacer los rabajadores o el raslado de pare de los apores del año previo al fondo de capialización laboral. (15) Re n dimieno = APn ( R / 2 ) + SaldoROPC 1 ( R ) 1 Reiro ( R / 2 ) Traslado ( R / 2 ) 9
10 IV. ANEXO: PROYECCIÓN DE LOS FONDOS OBLIGATORIOS DE PENSIONES Y CAPITALIZACIÓN LABORAL A. Supuesos de proyección Las esimaciones de la PEA corresponden a las elaboradas por la Caja Cosarricense de Seguro Social, en abril de 1999, se hizo la proyección de los fondos obligaorios de acuerdo con la meodología planeada aneriormene. Los principales supuesos uilizados fueron los siguienes. Un rendimieno bruo de los fondos, denominado en dólares, de un 5%. Un porcenaje de desempleo del 6%. El 75% de la Población Económicamene Aciva (PEA) es asalariada, por lo ano, dado el supueso de desempleo, el 70,5% de la PEA esá empleada y es asalariada. Un 60% de los asalariados coizan. En promedio un rabajador coiza 10 meses al año. El salario promedio mensual es de $ 343 y durane el periodo no crece. El salario de las mujeres es igual al de los hombres. El 100% de los beneficios se solician bajo la modalidad de reiro programado. A parir del año 2006, los rabajadores reiran cada año el 10% de lo acumulado el año anerior en el Fondo de Capialización Laboral. Comisiones sobre rendimienos del 10% y no se cobran comisiones sobre apores. B. Resulados PROYECCIÓN DE LOS FONDOS OBLIGATORIOS DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS Y CAPITALIZACIÓN LABORAL (1) SALDOS EN MILLONES DE DÓLARES AL FINAL DE CADA AÑO Régimen Obligaorio de Pensiones Complemenarias Fondos de Capialización Laboral Toal , , , , , , , , , , , , , , (1) Proyección elaborada en febrero del
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