Selección de inversiones II

Transcripción

1 Problemas de Ecoomía y Orgaizació de Empresas (º de Bachillerato) Euciado Selecció de iversioes II Problema 6 U fabricate de evases de arcilla para la alimetació está aalizado la posibilidad de istalar ua ueva plata de producció. Su mercado es el fracés, y e las dos localizacioes que estudia tiee próxima la materia prima. La elecció está, por tato, e fució de los datos siguietes: Opció 1. Localizarse e Giroa. Esto le supoe u desembolso iicial de euros, geerádose uos flujos de caja de euros y de euros e el primer y segudo año respectivamete. Opció. Localizarse e Badajoz: Esto le supoe u desembolso iicial de euros, geerádose uos flujos de caja de euros y de euros e el primer y segudo año respectivamete. El coste del capital es e ambos casos del 10%. Se pide: a) Determiar el Valor Actualizado Neto de cada ua de las iversioes. b) E base a este criterio, explicar qué opció elegirá y por qué. c) Calcular la tasa itera de retabilidad (TIR) para ambas opcioes. d) Explicar qué opció elegiría si utiliza este criterio; razoar la respuesta. Primer paso A. Lectura compresiva del euciado e idetificació de los datos La empresa se está plateado cuál de las dos localizacioes le puede resultar más retable, para cada uo de ellos cooce el desembolso iicial (D), los flujos de caja y el coste del capital. Como e todos los problemas, la orgaizació de los datos es esecial para respoder las pregutas correctamete. Iversioes, desembolso iicial y flujos de caja: 1. Localizació e Giroa: - D Flujos de caja: , Localizació e Badajoz: - D Flujos de caja: , Coste del capital 10% i 0,1

2 Problemas de Ecoomía y Orgaizació de Empresas (º de Bachillerato) B. Lectura compresiva de la primera preguta a) Determiar el Valor Actualizado Neto de cada ua de las iversioes. Para poder respoder esta cuestió es ecesario recordar la fórmula del VAN y su sigificado. El VAN es u método de selecció de iversioes que tiee e cueta el diferete valor del diero segú el mometo e el que se produce el flujo de caja (ya sea positivo o egativo), es decir, tiee e cueta la iflació y el tipo de iterés. Valor actual de la iversió (VAN) - Desembolso iicial + valor actual de los flujos de caja Valor actual de los flujos de caja F ( 1 + i) Hay que recordar que i es la tasa de descueto a efectos de actualizació, que e este caso es 0,1, el coste del capital. C. Elaboració de la respuesta Como e este problema se trata de elegir etre dos localizacioes, es importate que la respuesta esté bie orgaizada y clara. Valor actual de la iversió (VAN) - Desembolso iicial + valor actual de los flujos de caja Localizació e Giroa: El valor actual de los flujos de caja es: , , ,7 (1 + 0,1) (1 + 0,1) VAN - Desembolso iicial + valor actual de los flujos de caja VAN , ,7 euros

3 Problemas de Ecoomía y Orgaizació de Empresas (º de Bachillerato) Localizació e Badajoz: El valor actual de los flujos de caja es: , , ,7 (1 + 0,1) (1 + 0,1) VAN , ,7 euros Segudo paso A. Lectura compresiva de la seguda preguta b) E base a este criterio, explicar qué opció elegirá y por qué. Para respoder esta preguta sólo hay que teer e cueta los resultados obteidos e la preguta aterior, y razoar su sigificado. Si se utiliza el método del valor actual eto (VAN) para seleccioar ua de las dos posibles localizacioes, la más iteresate es la seguda, correspodiete a Badajoz. E esta localizació, co el mismo coste del capital, el valor actual eto es bastate mayor, además de que el desembolso iicial es meor. Tercer paso A. Lectura compresiva de la tercera preguta c) Calcular la tasa itera de retabilidad (TIR) para ambas opcioes. Para respoder esta preguta hay que recordar que la tasa itera de retabilidad (TIR) es la tasa de descueto o de actualizació que se represeta co r- que hace que el valor del VAN sea 0. Por ello, para calcularla hay que igualar el VAN a 0.

4 Problemas de Ecoomía y Orgaizació de Empresas (º de Bachillerato) VAN F1 F + + F D0 Del mismo modo que e la primera preguta, al teer que calcular la TIR para las dos posibles localizacioes, es muy importate que la respuesta esté bie orgaizada para facilitar la lectura de los resultados. 0 Localizació e Giroa VAN Si t: 75 31, t t 500t + 75t + 31, ± ,5 75 ± ± 837 t t 1 1,11 ; t -0,56 Como la retabilidad o puede ser egativa, sólo cosideramos el primer resultado. Como: t 1 + r r 0,11 ; es decir, la TIR sería u 11,%. Localizació e Badajoz VAN t t 400t + 50t ± ± ± 894,4 t t 1 1,4305 r 0,4305 TIR 43,05%

5 Problemas de Ecoomía y Orgaizació de Empresas (º de Bachillerato) Cuarto paso A. Lectura compresiva de la última preguta d) Explicar qué opció elegiría si utiliza este criterio; razoar la respuesta. Cotestar esta preguta sólo sigifica razoar el resultado de la cuestió aterior. E las dos opcioes la retabilidad es superior a la de mercado. Si la empresa localiza la fábrica e Giroa la retabilidad esperada es de 11,% mietras que el coste del capital es sólo de u 10%, esto sigifica que la iversió es retable. No obstate, e el caso de la localizació e Badajoz, la retabilidad es de u 43%, mucho más elevada que el coste del capital y tambié que la retabilidad de la localizació e Giroa. Por ello, la localizació más retable si se utiliza el criterio de la tasa itera de retabilidad es la seguda, la correspodiete a Badajoz.