Metodología de Selección y Cálculo. de Índices Bursátiles

Transcripción

1 Bolsa de Comerco de Sanago» Índces Bursáles Meodología de Seleccón y Cálculo de Índces Bursáles Gerenca de Planfcacón y Desarrollo Dcembre 2007 Gerenca de Planfcacón y Desarrollo»

2 Bolsa de Comerco de Sanago» Índces Bursáles Índces Bursáles 1. Inroduccón Los Índces Bursáles han sdo dseñados de acuerdo a los esándares de cálculo y reglas aplcadas Inernaconalmene, de forma que ponderan sus socedades componenes consderando su parmono bursál ajusado por free-floa, permendo así que el peso relavo de cada socedad en el índce sea represenavo de la dsponbldad efecva de accones en el mercado. El valor de los índces se ajusa ane la ocurrenca de odo po de varacones de capal, consuyéndose por defncón en índces de renabldad oal. Adconalmene, para efecos esadíscos, ambén se calcula y publca una versón Sn Dvdendos de esos índces donde se excluyen ajuses por pago de dvdendos. 2. Crero de Seleccón de Socedades Componenes Las careras de socedades componenes de los Índces Bursáles son revsadas y ajusadas el úlmo día hábl de dcembre de cada año, consderando los sguenes creros: Índce IPSA Se selecconan las 40 socedades con mayores monos ransados en la Bolsa de Comerco de Sanago ponderados rmesralmene y cuya capalzacón bursál supere los USD (para efecos de conversón de monedas, se consdera el valor del Dólar Observado al día de revsón de la carera). Así, el respecvo mono ransado ponderado anual (MTPA) se calcula de acuerdo a la sguene fórmula: MTPA = 0,45*MT4+0,30*MT3+0,15*MT2+0,10*MT1 Donde: MT4 = Mono ransado del cuaro rmesre del año de seleccón MT3 = Mono ransado del ercer rmesre del año de seleccón MT2 = Mono ransado del segundo rmesre del año de seleccón MT1 = Mono ransado del prmer rmesre del año de seleccón Gerenca de Planfcacón y Desarrollo» Págna 2 de 8

3 Bolsa de Comerco de Sanago» Índces Bursáles Para el cálculo del mono ransado de cada rmesre: Se consderan sólo ransaccones efecuadas en el ssema Telepregón con condcón de lqudacón conado normal. Se excluyen las ransaccones de accones sn derecho a benefcos de capal (nemoécnco-sd). De exsr en la seleccón más de una sere de un msmo emsor, se consdera sólo la sere con mayor mono ransado ponderado (MTPA). Índce INTER-10 Se selecconan las 10 socedades que ransando ADRs y perenecendo al IPSA, presenen los mayores monos ransados ponderados (MTPA) en la Bolsa de Comerco de Sanago, donde: Se consderan sólo ransaccones efecuadas en el ssema Telepregón con condcón de lqudacón conado normal. Se excluyen las ransaccones de accones sn derecho a benefcos de capal (nemoécnco-sd). De exsr en la seleccón más de una sere de un msmo emsor, se consdera la sere con mayor presenca bursál. Índce IGPA Se selecconan las socedades cuyo mono ransado anual en la Bolsa de Comerco de Sanago supere las UF y cuya presenca bursál smple, a la fecha de revsón de la carera, sea gual o mayor que 5%, donde: Se consderan sólo ransaccones efecuadas en el ssema Telepregón con condcón de lqudacón conado normal Se excluyen las ransaccones de accones sn derecho a benefcos de capal (nemoécnco-sd) Se excluyen aquellas socedades donde la adquscón de sus accones enga como uno de sus prncpales objevos hacer uso de sus nsalacones, como por ejemplo: clubes socales, clubes deporvos o colegos, enre oros. Gerenca de Planfcacón y Desarrollo» Págna 3 de 8

4 Bolsa de Comerco de Sanago» Índces Bursáles Índces Parmonales : IGPA LARGE, IPGA MID e IGPA SMALL Las careras componenes de los Índces Parmonales corresponden a res subconjunos de socedades que perenecendo al Índce IGPA y cumplendo deermnados esándares de capalzacón bursál, alcanzan una presenca bursál ajusada gual o superor a 25% al momeno de aplcarse el procedmeno de seleccón anual. De esa forma, el IGPA Large conene a aquellas socedades que cuenan con una capalzacón bursál gual o superor a USD (para efecos de conversón de monedas, se consdera el valor del Dólar Observado al día de revsón de la carera). El IGPA Md conene a aquellas socedades que cuenan con una capalzacón bursál gual o superor a USD pero nferor a USD (para efecos de conversón de monedas, se consdera el valor del Dólar Observado al día de revsón de la carera). Y el IGPA Small conene a aquellas socedades que cuenan con una capalzacón bursál nferor a USD (para efecos de conversón de monedas, se consdera el valor del Dólar Observado al día de revsón de la carera). Cabe señalar que en el caso parcular de socedades que cuenan con accones seradas, se consdera sólo aquella sere que presena mayor lqudez. Índces Secorales: BANCA, COMMODITIES, COMUNICACIONES Y TECNOLOGÍA, CONSTRUCTORAS E INMOBILIARIAS, CONSUMO, INDUSTRIAL, RETAIL Y UTILITIES Los índces secorales esán compuesos por aquellas socedades que a la fecha de evaluacón regsran Presenca Bursál Ajusada mayor o gual a 25%. Para el caso parcular de socedades que se abreron en Bolsa durane el año de revsón, se consdera la Presenca Bursál Ajusada calculada en base a los úlmos 120 días hábles. Para el caso de accones seradas, habendo dos o más que cumplan con el prmer requso, se consdera sólo aquella sere con mayor capalzacón bursál ajusada por Free-Floa. En cuano a la asgnacón de las socedades resulanes a los dsnos índces secorales, ésa se efecúa en base a la deermnacón de la ndusra donde se Gerenca de Planfcacón y Desarrollo» Págna 4 de 8

5 Bolsa de Comerco de Sanago» Índces Bursáles concenra el 50% o más de sus acvos. Hecho lo aneror, se verfca s la ndusra deermnada forma pare de alguno de los secores exsenes. En caso que dos socedades asgnadas provsoramene a un msmo secor engan una relacón de propedad al que la nversón que la prmera manene en la segunda corresponda al 50% o más de los acvos de la prmera, se excluye del índce secoral aquella de dchas socedades que cuena con menor capalzacón bursál ajusada por Free-Floa. 3. Free Floa Se consdera Free Floa aquel porcenaje de las accones suscras que se encuenran dsponbles para ser adqurdas por el mercado, es decr, aquella pare de la socedad que no es propedad de los acconsas conroladores. Ese valor será revsado anualmene juno con la deermnacón de la nueva carera de socedades de cada ejercco, nformacón que será provsa drecamene por las socedades lsadas en Bolsa, dao que se manendrá vgene durane odo el año para efecos del cálculo de valores y varacones de los índces. 4. Meodología de Cálculo de Índces Bursáles La fórmula de cálculo de odos los índces bursáles es la que se descrbe a connuacón: Índce x = n = 1 PrecoCerre * FacorSocedad ValorIndce = fecha _ base * Valor _ Base * Facor _ Enlace x Donde: Índce x : Valor para el índce x para la fecha, consudo por un porfolo de n socedades. PrecoCerre : Preco de cerre de la socedad en la fecha. FacorSocedad : Número de accones de lbre dsponbldad (en decenas de mllones) de la socedad en la fecha, según la sguene fórmula: Gerenca de Planfcacón y Desarrollo» Págna 5 de 8

6 Bolsa de Comerco de Sanago» Índces Bursáles FacorSocedad = N Toal _ Accones _ en _ Crculacón 10 7 * FreeFloa (%) ValorIndce =fecha_base : Corresponde al valor de capalzacón del índce a la fecha base, según la sguene fórmula de cálculo: ValorIndce = fecha _ base = n = 1 Pr ecocerre fecha _ base * FacorSocedad fecha _ base Valor_base (para Índces IPSA e IGPA): Para el IPSA corresponde a punos al 30 de dcembre de 2001 y en el caso del IGPA corresponde a 100 punos al 30 de dcembre de Valor_base (para Índces Secorales): El valor ncal de los índces secorales corresponde a 2.693,22 punos al 29 de dcembre de 2006, msmo valor del índce IPSA a esa fecha. Valor_base (para Índces Parmonales): El valor ncal de los índces parmonales corresponderán al valor que ome el índce IGPA al 31 de dcembre de Facor_Enlace x : Ponderador ulzado para ajusar al índce x cada vez que ngresen o egresen socedades componenes. 5. Ajuses por Varacones de Capal Todos los Índces Bursáles son ajusados al cabo de cada jornada bursál en la medda que se producen los sguenes movmenos de capal: Emsón lberada Emsón pagada Canje Dvsón de socedad Reparo de capal de acuerdo a la sguene fórmula: FacorSocedad Preco _ aneror _ al _ mov = FacorSocedad _ Orgnal * Preco _ poseror _ al _ mov Adconalmene, el valor de los índces se ajusa cuando se presenan dvdendos (salvo en el caso de las versones que para efecos esadíscos excluyen el ajuse ane pago de Gerenca de Planfcacón y Desarrollo» Págna 6 de 8

7 Bolsa de Comerco de Sanago» Índces Bursáles dvdendos). En al caso, se deermna el Preco Teórco de la accón, que corresponde al Preco de Cerre a la fecha líme menos el Dvdendo por accón: PrecoTeórc o = Preco _ fecha _ líme Dvdendo _ por _ Accón para luego aplcarlo en la sguene fórmula de ajuse: FacorSocedad Dvdendo * 1 + PrecoTeórco = FacorSocedad _ Orgnal 6. Fusones, Absorcones y Cancelacones de Socedades Componenes De presenarse fusones o absorcones de socedades, los Índces Bursáles se ajusarán de acuerdo a los sguenes creros: S la socedad absorbene esá ncluda en el índce y la absorbda no: El ajuse se efecuaría como s se raase de una amplacón de capal. S la socedad absorbene no esá ncluda en el índce y la absorbda s: El ajuse se efecuará en la fecha de absorcón evaluando s la socedad absorbene cumple con los creros prevamene esablecdos para perenecer al índce. S la socedad absorbene y la absorbda se encuenran ncludas en el índce: El ajuse se efecuará en la fecha de absorcón, elmnando la socedad absorbda y evaluando s la socedad absorbene sgue cumplendo con los creros prevamene esablecdos para perenecer al índce. De presenarse cancelacones de socedades componenes, los índces se ajusarán de forma que la nversón manenda en la socedad cancelada se reasgne proporconalmene a los parmonos bursáles ajusados por free floa del reso de las socedades componenes del índce afecado. En el caso de los índces IPSA e INTER-10, la accón elmnada ya sea por cancelacones o absorcones será remplazada por una socedad que cumpla con los creros esablecdos Gerenca de Planfcacón y Desarrollo» Págna 7 de 8

8 Bolsa de Comerco de Sanago» Índces Bursáles para perenecer al índce. Una vez defnda la nueva carera, los índces se ajusarán de forma de manener el nvel de nversón prevo a la elmnacón de uno de sus componenes. Gerenca de Planfcacón y Desarrollo» Págna 8 de 8